宋城股份(300144)：轻资产运行或可以抵御周期 上市不久的旅游企业，价值人生网股友多次实地调研，他认为宋城股份特有的“主题公园+旅游文化演艺”模式以轻资产、高附加值的文化演艺业务为突破口，在运作、营销、拓展模式等方面已经形成了一整套较为成熟的“宋城模式”。 宋城股份的文化与商业相结合的产业化运作模式做到了地方政府、旅行社、游客和企业自身四方共赢，公司异地扩张前景值得期待。短期催化剂来自于三亚项目的正式公告以及签约其他地区项目，还有9月17日在杭州开幕的第二届休博会。 鉴于公司扩张速度较快，建议长线持股。 杭锅股份(002534)：西气东输利好公司 杭州的老牌制造企业，有下面几个看点： (1) 局部地区用电紧张刺激天然气电厂建设需求； (2) 国家政策支持和西气东输二期启动为天然气电厂建设提供了客观条件； (3) 公司是燃气轮机余热锅炉龙头； (4) 燃机余热锅炉巨大市场容量有望带来公司未来两年业绩快速增长； (5) 目前在手订单保证公司2011年业绩稳定； (6) 预测公司2011-2013年EPS分别为0.99、1.46、1.90元，对应公司PE分别为24、16和12倍，考虑到2012年公司将迎来收入确认高峰期，建议长线持股。 汇川技术(300124)：受益保障房交付带来的电梯需求 深圳本土的变频器制造企业，技术上一直创新，但也面对着来自深圳本土、全国、全球诸多竞争对手的压力。 目前看，公司技术水平国内领先，且已具备与外资企业竞争的实力，在电梯一体化及专家领域，公司上半年受益于电梯需求的爆发性增长，下半年或将受益于保障房交付带来的电梯需求。近期股价涨幅较大或许会对股价短期上涨形成压力，建议暂时回避。 桑德环境(000826)：长线投资好品种 固废处理的龙头企业，有下面几点值得注意： 1、预计中报业绩略低市场预期，全年业绩增长依赖于几个大项目开工进度，实现40%的市场预期增速也有一定难度 2、但考虑项目结算进度及行业前景，2012、2013年业绩高增长较确定，是长期投资品种。12个月目标价30元/股，目前上涨空间不大，建议有耐心的才买，因为业绩弹性不会特别大，只是稳定。 中国人寿(601628)：次级债发行暴露资金压力 中国人寿称公司目前前正在考虑次级定期债务发行及厘定相关细节，并将尽快提交董事会审议有关议案。本公司将根据监管规定及时发布相关公告。之前，据汤森路透旗下《IFR》19日报导，中国人寿正计划发行总额最多达300亿元人民币的次级债。该期次级债年限暂定为10年期，附第五年末发行人赎回权。报导称，最终发行额度将以保监会批覆为准。此次级债将以私募配售方式发行，预计将在8月23日召开的董事会进行审议。 权益市场持续疲软导致实际资本增长缓慢是保险公司产生再融资压力的主要原因。09年以来权益市场持续疲软导致保险公司投资资产受损，中国人寿实际资本从09年末1471亿元下降至10年末1238亿元；而最低资本金要求则伴随公司业务发展持续上升。这一现象直接导致公司偿付能力直线下降，再融资压力显现。与此同时，平安上周公布中报，平安寿险偿付能力迅速下降至158%，我们判断平安寿险与中国人寿类似也存在再融资压力。 按300亿次级债测算，人寿偿付能力上升50%，短期资本金压力大幅缓解。按外媒报道300亿人民币次级债做静态测算，次级债融资后人寿10年末静态偿付能力将从212%上升到263%，上升幅度约50%。同时，如果按10年期期限发行，根据会计规定在2012-2016年之间此部分次级债在计算偿付能力时均无需计入认可负债，从2017年开始按每年60亿(300亿*20%)的规模逐步计入认可负债。因此，我们认为经过此次融资，人寿短期来看资本金压力大幅缓解。 鉴于人寿在销售、投资收益层面的薄弱，建议持续回避。 山东高速(600350)：资产注入提供安全边际 山东省的高速上市公司，2011年具备成本优势，加上直线折旧制将使业绩向上弹性优势更为突出，多元投资不断取得新突破。 6月28日，公司公告将向控股股东高速集团发行股份收购高速运管公司100%股权和潍莱公司51%股权。得益于优质资产注入，山东高速业绩得以有效增厚。 近期的下跌逐渐提供了的安全边际，建议稳健投资者在净资产附近配置，目前价格还可以等待和回避。 维尔利(300190)：业绩锁定比较明显 垃圾渗液处理行业的上市公司，业绩锁定比较明显，主要有下面两个值得研究的： 1、公司近期新签大连项目约2354万元，至此公司于2011年后结算的订单达到3.3个亿，且大部分可于今年结算。即使年内剩余时间不签新单，全年EPS仍可达近1.3元，在今年行业招投标进度放缓下实属不易。 2、公司市值小(29亿)，现金资产占比大(账面现金6-7个亿，超募资金仍有4.5个亿)，且餐厨垃圾处理有望于2012年迎来爆发增长。暂不考虑餐厨垃圾，维持2011-2013年EPS约1.54/2.17/2.66元。 建议在估值水平明显下降以后再长线持股，目前估值水平，完全无安全边际。 *ST光明(000587)：经济担忧再次推高金价 东莞市金叶珠宝注入到该上市公司，公司转身为黄金股。复牌后连续涨停，多因为金价持续走强。 出于对全球经济二次探底的担忧，黄金避险功能再次凸显，本周黄金连续5日上涨，站稳在1850美元/盎司以上，黄金ETF SPDR持仓周增长2.4%. 因为全球经济发展态势不明朗，不排除黄金价格继续创出新高的可能。但是我们可以明显、持续观察到的一个现象是，黄金不断创出新高而全球黄金股却反应平淡，我们认为股票市场较黄金期货市场和实物市场存在更多的担忧和压力。 鉴于公司目前七十八亿的市值，还不算夸张。建议继续持股，等待资产注入完毕。 三花股份(002050)：10月股权激励方案或获批 电子膨胀阀行业的上市公司，与空调行业周期密切相关，公司二季度业绩环比低于一季度，并不符合公司业绩分布的正常规律。 部分原因是公司受到用电的限制，影响了产能安排，其次人工、材料成本的上涨削弱了部分公司因产品结构优化获得的盈利能力上升，以及公司内销比率上升产生的部分费用增加等因素。 价值人生网股友推测公司可能在10月左右得到股权激励方案获批。目前公司股价低于股权激励行权价，建议密切关注。 上海电力(600021)：正宗参股核电公司 中国电力投资集团公司旗下的上市平台，有下面两个看点： 第一，1季度公司EPS为0.065元，2季度上海地区点火价差有所下降，但近期已企稳回升； 第二，公司公布增发预案拟收购集团部分核电资产，该资产盈利相较火电稳定，且收购价格不高，但受市场影响已经跌破增发底价5.21元/股。 价值人生网股友认为核电参股可以确保投资收益，合理价值在6元/股以上，建议在5元和6元关注波动机会。
|
