报告期内，公司实现营业收入13.87 亿元，同比增长25%，实现归属母公司净利润3.82 亿元，同比增长13.54%，实现每股收益0.17 元。 收入构成：报告期内公司实现经纪业务收入6.28 亿元，占营业收入比重为45.29%，实现自营业务收入2.29 亿元，占营业收入比重为16.51%，实现承销业务收入1.99 亿元，占营业收入比重为14.36%，实现资产管理业务收入0.33 亿元，占营业收入比重为2.36%。除经纪业务收入占比下降外，其他业务收入占比均有不同幅度的提升，尤其是自营业务和承销业务收入占比较上年同期有较大幅度的提高，公司收入结构较2010 年同期有所改善。 经纪业务市场份额上升，佣金率下降：报告期内公司经纪业务收入同比减少11.71%，主要由于报告期内公司佣金率降幅较大。2011年上半年公司累计实现代理成交股票基金交易额0.85万亿元，同比增长19.25%，市场份额为1.70%，较2010年同期有所提升。估算公司代理成交股票基金平均佣金率为0.0555%，较上年同期下降32.36%，使代理买卖证券业务收入下降幅度较大。 自营业务成绩突出：报告期内公司自营业务业绩较上年同期增长460.43%，截至报告期末公司自营盘规模为67.99亿元，较年初自营规模有所增长，其中债券类资产配置比例为68.40%，权益类资产配置比例为16.13%，自营收益率为3.37%，公司自营风格较稳健但操作灵活，能够根据市场环境调整投资结构，使自营收益率好于基准水平。 承销收入同比增长：报告期公司承销业务收入同比增长274.32%，股票市场融资方面，截至6月底公司承接了江南水务、银信科技等4个IPO主承销项目，以及澳洋科技的增发项目，合计筹资金额25.79亿元，较2010年同期增长242.72%。 盈利预测和投资评级：我们预测公司2011年、2012年的每股收益分别为0.37元和0.39元，以2011年8月23日收盘价15.33元计算，对应的动态市盈率分别为41倍和39倍，估值较高，维持公司“中性”的投资评级。
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