| 巴曙松：宏观政策紧缩同时进行"定向宽松" 据媒体报道，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松近日表示，在全球经济开始步入温和的"二次探底"的过程中，中国经济要走出两难格局，重点是推进结构转型。他认为，在保持宏观政策紧缩基调的同时，对特定的领域进行适当的"定向宽松"。 巴曙松说，即使仅仅从金融市场的反应来看，这次危机也可以说是一场新的危机，如果说2008年底的危机是次贷危机，那么当前的危机可以说是欧美主权债务危机。从全世界金融市场的估值来看，PB、PE已经接近2008年底次贷危机爆发时期的水平。从总体的趋势看，随着欧美债务危机的不断恶化，全球经济可能正在进入一个温和的"二次探底"阶段。 但巴曙松认为，与2008年底次贷危机爆发时相比，中国经济增长对外部市场的依赖程度有了明显的降低。即使外部经济环境继续恶化，对中国经济的冲击程度也会小于2008年。 巴曙松认为，下一阶段的政策应在保持宏观政策基调一致性的同时，增强宏观政策的前瞻性，关注货币政策和一系列紧缩政策的滞后效果，关注紧缩政策在不同地区、行业和企业的紧缩力度的差异，避免潜在的硬着陆可能性变成现实。 巴曙松表示，第一，紧缩政策应在控制通胀首要目标不变的同时，灵活调整力度与节奏，保持一定的前瞻性，防止紧缩政策的滞后性、累积性及市场效应的叠加。具体的政策选项可以是优先使用利率等价格工具，根据银行体系流动性状况等适当减少准备金率等工具的使用频度，使货币信贷保持平稳增长，避免出现信贷投放的过大波动。 第二，促进经济结构的调整与经济转型，为经济增长培育新的增长动力。在外部市场动荡的环境下，要重点拓展内需，完善社会保障体系等，将社会资金更多引入到实体经济中，放松一些门槛较高行业的准入管制，为经济增长培育新的增长点。同时，要鼓励企业的整合并购，通过适当减税等措施，鼓励企业的升级和竞争力的提高。 第三，在保持宏观政策紧缩基调的同时，对特定的领域进行适当的"定向宽松"，这包括保障房的建设、以及地方投融资平台等项目的支持。保障房在一定程度上可以说是房地产调控的缓冲器，下半年保障房进入集中开工期，能够部分对冲房地产投资的下滑，需要给予适当的支持。同时，还要防止部分地方政府投融资平台的流动性风险在特定政策约束下演变成信用风险。总体上，目前的融资平台风险主要集中在财政较弱的市县，且多属项目收益与还款期限不匹配造成的流动性风险，为避免局部的流动性问题变成信用问题，在摸清具体情况并控制风险的前提下，应采取务实的措施引导这些项目完工，避免出现大量的烂尾工程。（.财.经.网） |
