行业中型评级,建议配臵黄金、白银龙头品种、高端制造业及中色股份
我们给予行业“中性”评级。我们认为美国QE3仍将实施,但在中国货币政策不明显放松情况下工业金属价格平稳,黄金、白银等贵金属价格仍将走高。我们强烈推荐投资者配臵黄金、白银龙头股。考虑到工业金属的压力,我们推荐投资者配臵高端制造业如电子铝箔、粉末冶金以及从自下而上的角度选取的标底中色股份。
QE3仍将实施,黄金白银闪耀光芒
我们预计QE3仍将实施,主要因为美国政府预算削减困难而税收提高也困难。
政府预算削减困难的原因在于既得利益者的阻力,税收难以提高的原因在于高企的失业率、经济的低水平复苏。在QE3实施情况下投资者会预期未来会有QE4QE5,美国通过印制钞票方式减轻债务压力将成为常态。近年来全球纸币的泛滥造成天生是货币的金银价格长期看涨。我们建议投资者配臵紫金矿业、辰州矿业、。
ST 威达。
高端材料制造也可适当配臵
全球性竞争带来成本下降的压力使部分加工制造业正在向中国转移,部分企业因此而受益。我们关注到铝电容器用的铝箔正处于产能向中国转移的过程中,因此建议投资者关注新疆众和、东阳光铝。
自下而上我们推荐中色股份
我们推荐中色股份,主要因为公司是南方稀土龙头,控制1.7万吨稀土分离能力并且拥有央企身份;也是北方铅锌巨子,在赤峰拥有14个探矿权。预计2011-2012年每股收益达到0.73、1.77,对应目前PE42、17倍。
风险提示
1)美国紧缩超预期;2)欧洲债务危机加剧。
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