1。行业整体进入低估值区间
本周钢铁股普遍下跌，截止周末，已有8个公司股价跌破净资产，很多公司股价也已经接近净资产，行业整体估值水平已经进入历史上相对较低区间。短期内国内外宏观经济的下滑预期还会影响行业的表现，行业也需要熬过这么一段黑暗时期，但是我们认为此轮短周期的宏观经济冲击持续时间和力度都有限，不能跟08年金融危机相比，因此行业整体跌入低估值区间带来的就是投资机会，我们仍坚持看好中期投资机会。同时也建议关注超跌公司的估值修复机会。
2。钢材库存底部盘整
本周钢材库存比上周略有下降，周末钢材社会库存1379.4万吨，比上周末下降9.1万吨，其中长材库存638.3万吨，下降8.4万吨；板材库存741.1万吨，下降0.7万吨。钢材库存的变化随着宏观形势变化也愈趋复杂化，我们也不再对何时进入主动性补库存进行判断，目前库存底部盘整的态势明显，而决定补库存的关键因素还是下游需求。
3。维持行业“增持”评级
短期行业或受到一定的冲击，行业中期的复苏的进程或受影响，但是我们认为行业中期复苏的趋势不变，目前行业估计进入较低区间，维持行业“增持”评级。
中线坚持推荐业绩增长明确、低估值公司，尤其西北地区建筑钢材生产企业仍具有投资价值，推荐新兴铸管、攀钢钒钛、鄂尔多斯、酒钢宏兴、凌钢股份、西宁特钢、八一钢铁。
另外伴随行业调整后，许多公司股价跌入低估值区间，估值修复性的投资机会开始显现，推荐关注宝钢股份、韶钢松山、华菱钢铁、河北钢铁。 |
