尽管A股周四略微高开，但RQFII、扩大养老金投资渠道等利好未被市场“采纳”，市场人气涣散震荡下行，股指盘中下跌过程均未遭遇有效“抵抗”，而沪指接连失守5日、10日均线的支撑。上证综指报收于2559.47点，下跌1.61%，深成指报收于11414.16点，下跌1.59%；两市昨日共成交1492.64亿元，较前一交易日略有放大。此外，亚太股指昨日普跌，日经指数、恒生指数跌逾1%。A股周四无抵抗下跌的原因是什么？短期加息的可能性有多大？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。（策略>>>勿惧利空放大 恐慌中低吸中线股）
放松信号迟迟未现
《大众证券报》：利好不断，两市缘何下跌？亚太市场周四普跌又预示怎样的变局？
信达证券研发中心副总经理/刘景德：一方面，投资者信心没有完全恢复，两市缺乏明显的赚钱效应，对出现的利好反应冷淡；另一方面整个市场的资金仍非常紧张，既没有承接盘，也没有外来资金的入市。自沪指站上2600点以来，成交量连续萎缩，这样的萎靡局面很可能进一步加剧，不排除后市进入阴跌或盘整的格局。
此外，世界范围内的经济复苏格局还有待观察，欧美债务危机并没有彻底解决，而外围市场对国内影响尽管并不是特别大，我们也有自己的独立性，但就情绪上而言，很可能延续助跌不助涨。
中原证券策略分析师/李俊：周四下跌主要源于市场预期的动摇。之前市场普遍预期国内政策面将趋于缓和，但昨日两则消息导致市场预期出现动摇，一是央行重启三年期央票发行，一年期央票利率上升，引发市场对加息预期猜疑；二是最新公布的7月份大中城市房价环比降幅不太明显，这意味着地产调控短期难以放松。
从亚太市场普跌来看，可能是担忧欧美债务问题的不确定性。为解决欧元区财政问题，德法领导人曾在周二晚间举行会晤，但是结果并无新意，两国均不支持发行欧洲债券，同时对于降低债务水平也没有给出可实施方案，这远低于市场预期。此外，法国一家银行又爆出不少问题，欧洲银行体系资金紧张对市场预期影响偏负面。正是由于对诸多不确定性因素的担忧，亚太市场很难走强。
近期加息可能性大
《大众证券报》：国债品种集体上行，三年期央票重启，是加息还是提准？如何判断？
刘景德：个人认为进一步提高存款准备金的概率较小，这主要基于存款准备金率业已高企，达到21.5%的历史高位，上方拓展的空间有限；而加息的可能性比较高，这也与通胀压力、负利率水平相关。据之前几次央票利率上行后的政策联动规律，两周以内加息有较大的概率。不过，无论从经济的角度看，还是各个方面的原因，都不宜在节奏上更加频繁的加息，下半年加息的次数也可能只有1-2次。
李俊：考虑到目前市场资金面的状况，提高准备金的概率不大，但加息不能排除。虽然在7月份通胀数据公布前后，央行并无紧缩动作，但是考虑到房价仍未明显回落以及控制通胀的难度，管理层也有可能加息以控制通胀预期，巩固前期调控效果。
A股或考验前期低点
《大众证券报》：A股短期的走势如何，下行的空间还有多大，投资者该如何操作？
刘景德：A股中期走弱的格局并没有改变，沪指短期有可能考验前期反弹的低点，2400点-2500点一线的支撑作用将成为关键。在操作上，坚持多看少动的原则，耐心等待时机，可能的仓位选择在5成左右，而板块配置上仍以业绩良好的低估值板块为主。
李俊：从周四盘面来看，虽然在下跌过程中出现放量，但整体量能依然较小，市场还需要一段时间的盘整。从调整幅度方面看，无非有两种情况：一种看做三段式反弹，那么后市下跌可以看多上升途中的调整；另一种是跌穿2437点，继续创新低。无论哪种情况，市场下跌的空间并不大，即使击穿2437点也不用太担心，市场在探底的过程中需要一定的时间。操作上，由于短期反弹空间较小，操作难度较大，投资者不宜频繁操作。 |
