在经过连续4个交易日的反弹后，昨天沪深股市高开低走，步入震荡回落。从目前看，超跌反弹基本到位，后市将有震荡回调，但趋势应该是逐渐收敛，2500点击穿的可能性不大。 超跌反弹基本到位 自前周末到上周初因美国标普事件，引发A股大跌之后，从上周二起行情先抑后扬，进入震荡反弹。随着疾风暴雨的过去，该事件对A股市场的影响也快速减弱，市场出现技术性反弹自在情理之中。到本周一，上证指数连涨4天，已经完全收复了上周一的大阴线，而且涨势凌厉，股指高低落差涨幅达到8%，技术反弹基本到位。 从目前看，8月上旬指数在2644~2675点处留下的跳空缺口阻力较大。一是该区间是从去年10月份以来将近10个月震荡箱体的下轨，一旦击穿后成为强大阻力，暂时难以攻克。二是在短期风险化解后，基本面缺乏新的动力，也就是说持续反弹，缺乏抓手。从基本面看，通胀见顶、政策放松还需观察，短线立竿见影并不现实。在资金方面，增量资金极为有限，除了据传社保资金有百亿入市护盘外，并无其他资金持续介入。加之盘中热点轮动，基本是游资的天下，因此在易守难攻的局面下，持续反弹难度很大。 震荡回落收敛整理 在短线反弹结束后，市场将步入再次探底。不过，因为是修复性探底，不是新的利空打击，因此未来的走势应该是收敛整理，整固性行情。从低点看，底部抬高，2500点支撑较强。理由是从基本面看，目前沪深300动态市盈率只有12.5倍，在估值上具有较大优势，虽然蓝筹股因成交量制约难以走强，但要再次大幅下跌可能性同样很小。因此，只要没有新的重大利空，击穿2500点可能性不大。 其次，从历史经验看，500点、1000点以及倍数都是高级别的整数位，也是非常重要的支撑位，例如2005年的998点，2009年大B浪反弹3478点等，比较容易构筑多头防线，至少在短期这一点位还是有较强支撑的。 操作应保持灵活 随着行情的收敛整理，市场将等待新的信息来寻找未来方向，在此之前，市场将缺乏系统性机会而仅仅是局部性行情。因此，投资者在操作上首先要控制仓位，保持一定的现金，保持灵活性，既然行情不是系统性的，就没有必要满仓操作。 同时，在品种选择上建议以中小市值的品种为主，强调股价弹性，弹性越好，机会越多。大蓝筹虽然有估值优势，但资金匮乏，涨势难续。此外在节奏上建议以“短平快”为主，快进快出，薄利多销，见好就收，以游击战术为主，这样才能保持相对主动。 |
