房地产市场环境将相对稳定平静。7月多次中央会议提出诸多举措，表示房地产调控决心不动摇，方向不改变，力度不放松。但近期国际金融动荡引发国内经济二次探底风险加大，房地产调控政策将有望保持稳定，原本可能加码的政策可能会延后。 在下半年房地产调控不放松环境下，房地产企业将会面临更大的挑战。 7月房地产行业数据：投资增速下滑势头减缓，全国商品房销售增速在5、6月份连续回升后重新减少，新开工面积增速止跌回升，施工面积增速延续今年以来一路下滑态势，7月份行业资金来源明显减少。 主要城市楼市：7月份，楼市成交量与6月基本持平，但省会城市环比和同比都继续出现减少。与此同时，楼市供给量在增加，由此导致库存继续明显增加。房价涨跌互现，部分省会城市如南昌、沈阳、长沙房价上涨较快。 土地市场：在6月迎来上半年的供地高峰后，7月开始有所回落，全国130个城市共推出土地2069宗，推出面积9812万平方米，环比减少27%，同比增加27%。7月，各大中城市流拍不断，尽管6月大批地块入市，但是成交量并没有因此而达到高峰。7月全国130个城市共成交土地1523宗，成交面积6981万平方米，环比减少36%，同比增加8%。7月，大批优质地块成交，使得成交价大幅回升，全国130个城市成交楼面均价为1419元/平方米，环比上涨60%，同比上涨21% . 宏观环境：M1和M2继续减少，CPI创近36个月新高，通胀压力依然严峻，货币政策有望进一步收紧，存在继续加息可能。 投资策略：地产行业调控政策已经引起了地方楼市和土地市场的调整，经济二次探底的担忧进一步加深了市场对于地产调控政策松动的预期。尽管不能确定调控政策会放松，但是进一步收紧的可能性大大减轻。下个月行业将迎来“金九银十”销售旺季，市场销售增加将会对地产板块估值形成一定刺激。维持行业“同步大市”的投资评级。 风险提示。货币政策紧缩的风险；更为严厉房产调控政策再一次出台的风险。
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