弱市之下，地产板块成为基金眼中“进可攻、退可守”的行业。上周基金在大幅减仓之际，却“逆市”大幅增持了地产板块。在基金眼中，地产股除估值便宜外亦有业绩支撑，下一阶段房地产价格下降或为大概率事件，地产股有望迎来估值修复的机会。
据申万基金研究测算，上周基金在大幅减仓之际，大幅增持了房地产、农林牧渔板块。而从记者采访中获悉，上周沪、深多家基金公司在调仓之际，选择增持房地产板块。
“下半年一旦A股有机会，最看好房地产股。”农银汇理基金管理有限公司投资副总监张惟表示，“9、10月份观察房地产的销售数量和价格走势，如果销量上升，则相关房地产股票面临较好的投资机遇，能够带来较大的超额收益空间。看好房地产行业的龙头企业、资金流良好的大公司。”
在张惟看来，看好房地产的逻辑中，估值便宜是一个主因，另外还有业绩支撑。但对比同样估值便宜的银行股，张惟认为，银行股尽管估值很便宜，但是目前并非介入好时机。“银行股作为基金的长期配置可以有一点，但是要获取超额收益就较难，因此现在哪怕是做配置，也会比指数的权重少很多。”
中欧基金投研人士认为，未来房地产板块或将双向受益。一方面，随着通胀回落，可能会带来货币政策结构性放松，地产板块将成为受益行业。另一方面，如果外围经济真的出现较大问题，那么政策或将以稳定经济为主，地产仍将成为稳定经济的支柱行业。上述人士认为，银行股虽然其估值低，但地方债务问题等未得到解决，银行板块将表现为抗跌但上涨空间有限。
“目前估值在10倍以下的行业中，只有房地产处于相对景气低点。”国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕表示，“无论是从基本面还是技术层面看，一些周转比较快、优质的地产公司都值得配置。”
“如果是巴菲特式的投资，现在买地产股没有问题。”长信基金研究副总监安昀明确表示，看好地产股的未来表现。在其看来，之所以大家还在犹豫，就是源于没有耐心。“从货币紧缩，到房地产销量下降，到房地产投资下降，再到土地拍卖降温，最后到房价下降，是很正常的顺序，现在已经到第四个环节了，土地拍卖降温已经很明显了，土地是房地产商滞后指标，如果连土地拍卖都冷却下来，意味着这个行业的景气度是比较差的，在销量下滑的情况下，房价的下降是必然，只是一个时间问题。”
安昀认为，现在很多地产股的估值已经到了8、9倍，下跌空间不大。未来楼市调控应该不会加码，但会维持在一个相对较紧的状态。
将眼光放长一点来看，中邮投资总监彭旭认为，中国的地产行业在经过一系列政策调控后，一些中小企业将逐步退出，行业的集中度将逐步提高，当这一阶段完成后，地产股将会迎来新的投资机遇。 |
