上海家化（600315）： 改制有望取得突破
上海家化公布了2011年上半年业绩，实现销售收入19.22亿元，同比增长21.9%，主营业务利润2.66亿元，实现净利润2.05亿元，同比增长30%，合每股收益0.49元，符合预期。目前股价对应2010年和2011年市盈率分别为37倍和29倍，维持"审慎推荐"。下半年公司国有股权改制有望完成，新的股权激励机制或将推出，公司品牌管理和经营能力将得到加强，未来发展提速值得期待。（.中.金.公.司.研.究.部 .高.峥）
中国卫星（600118）：卫星应用较快增长
中国卫星公布2011年中报：1－6月公司实现营业收入14.88亿元，同比增长30.2%；实现营业利润1.28亿元，同比增长25.1%；归属于上市公司股东的净利润9886万元，同比增长18.39%。上半年公司每股收益0.14元，净资产收益率为5.27%。预计公司2011-2013年EPS为0.38元、0.56元、0.81元。公司未来成长逻辑清楚，业绩增长预期较为明确，且持续周期将较长，并有大股东资产注入的潜力，按2012年50倍市盈率，合理估值为28元左右，维持"推荐"评级。（.银.河.证.券 .鞠.厚.林）
华夏银行（600015）：中报亮丽成长可期
中报表现堪称亮丽：上半年营业收入同比增长37.24%，其中，利息业务贡献了30.74%收入增幅，中间业务贡献了8.71%，而其他非息收入合计贡献了-2.45%。总共实现净利润42.67亿元，同比增长41.89%。预计公司2011-2013年每股净利润分别为1.29元、1.69元和2.15元，折合7.60、5.83和4.57倍PE，具备估值安全边际，给予"强烈推荐"评级。（.广.州.证.券 .俞.冲）
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