新海宜(002089)：进军LED领域
随着在培人员逐步上岗，公司业务的盈利能力有望逐步提升。依托中科院苏州纳米所的技术力量，7月份公司通过投资纳晶光电进军LED领域，或将在器件领域探索出新的利润增长点。公司的多元化布局将分散行业风险，部分业务亦将进入收获期，有望对公司业绩构成支撑。预测2011年-2012年每股收益为0.63元和0.88元，维持"增持"评级。 文峰股份(601010)：合理价值为26元 公司销售费用率的下降主要是由于公司费用控制能力较强，并且随着销售规模的扩大，规模效应有所体现。而管理费用率的增加预计有一部分原因来自于上市IPO的一次性费用计提。随着下半年超募资金的到位，预计财务费用率将延续下降趋势。公司综合开发优势明显，维持公司2011年-2013年每股收益分别为0.96元、1.23元、1.59元，估计未来三年复合增长率为30.4%。公司的合理价值为26元，对应2011年主业30倍市盈率，维持"买入"评级。 招商银行(600036)：估值具备吸引力 公司业绩快报隐含的信息主要是，由于二季度的信贷紧缩力度较高，使得息差有可能略超出预期。但同时不良形成率也高于预期，不良率的下降趋势已停止。由于核销力度的减小和为了继续提高拨贷比，总体信用成本压力有所上升。小幅上调不良形成率预期和下调全年盈利增幅。基于认为宏观货币环境不会过度紧缩，平台贷款风险短期内不爆发，公司亦具有较高的管理质量和较低的资产质量风险，预计全年仍维持较高的盈利增速。近期公司股价下跌较多，2011年市净率只有不到1.4 倍，估值具备更强吸引力，维持公司"推荐"评级。 |
