传闻：西宁特钢（600117）自身业绩提供了安全边际，资产注入的想象空间大，宝钢入主较为确定 点评：目前公司特殊钢以中高端产品为主。不锈钢、滚珠钢、合金工具钢、弹簧钢等高端产品的毛利率较高，在20%-55%之间；中端产品合金结构钢的毛利率为6.48%；碳素结构钢的盈利能力较弱，毛利率为1.83%。公司特钢产品利润贡献占比已不足50%，低于铁矿石和煤炭等资源品的贡献。 铁矿、煤矿及钒矿为公司未来业务的主要增长点。目前公司探明资源储量有21000万吨铁矿、64000 万吨煤炭及2，995 万吨钒矿。预计到2015年煤炭产能由目前的120万吨增加到500万吨。2012年铁精矿产能由目前的140万吨增加到170万吨，远期铁精矿产能将达 200万吨。公司下属钒冶炼厂已成功提取偏钒酸铵，预计2011年10月投产。该项目一期可年产钒矿石50万吨、五氧化二钒产品1000吨。 宝钢重组西宁特钢值得期待。央企重组地方国企最大的阻力来自地方政府和企业负责人意愿，从宝钢与西宁特钢接触来看，不存在上述阻力：青海省政府比较支持，西宁特钢可通过与宝钢合作引进先进技术，并解决资金压力。
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