公司已完成传统公装、楼盘整体装修(内)、幕墙(外)的“大公装”业务结构布局，既可以享受传统公装巨大的增量和存量市场，又能分享楼盘整体装修较高的成长弹性。公司前瞻性地看到了“十二五”期间铁路客站、机场这一细分领域的高速增长，收购上海蓝天装饰，强化了其在“铁、公、机”装饰市场的竞争优势。我们预测公司2011-2013 年每股收益为1.15、1.73 和2.48 元，公司目前股价对应PE 分别为30X，20X，14X。综合绝对估值和相对估值的结果，合理价值区间47.58~51.53 元，价值中枢为49.56 元，我们认为公司当前估值已有吸引力，看好公司的未来发展，重申“推荐”投资评级。
|
