公司上半年营业收入大幅增长83.39%，主要受益于EPC业务贡献了5139.71万元收入。上半年EPC业务成为继船舶与海工设计业务后的第2大支柱业务，也成为公司业绩增长的主动力。但上半年EPC新接订单3979万元低于我们的预期，下半年新订单的获取成为关键。我们预计公司2011-2013年营业收入分别为3.91亿元、5.46亿元、7.87亿元。预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为0.85亿元、1.21亿元、1.8亿元，年均复合增速为42.76%；全面摊薄EPS分别为0.59元、0.83元、1.24元；对应的动态PE分别为31倍、22倍、15倍。考虑到公司业绩快速增长，游艇业务即将开始贡献业绩，且受益海洋工程、游艇高端消费概念，维持“增持”评级。 |
