| 东北证券：关注政策走向 布局优势企业 机械行业荐7股 投资要点： 上半年，受宏观政策紧缩与原材料价格上涨的影响，机械行业整体利润增速出现回落。下半年，随着政策逐步放松的预期，钢材成本压力缓解，高端装备制造业"十二五"规划也将出台，行业的政策环境有望好转；而造船、冶金机械等传统行业的需求仍处于低谷期。 工程机械行业短期销量下滑不改长期发展前景，中联重科、徐工机械等公司仍维持全年的盈利预测目标不变。行业出口今年有望恢复到08 年的历史高点，混凝土机械等产品仍保持较高增速。行业整体市盈率为12 倍左右，估值已近历史低点，可逢低布局。 铁路行业上半年投资增速显著放缓，下半年铁道部会议后预计招标将重启，铁路设备行业仍将保持稳定增长。铁路行业"十二五"期间的投资规模不会缩减，城市轨道交通建设进入快速发展期，重载铁路有较大发展空间。 数控机床保持较高增速，1-5 月，数控金切机床的产量同比增长50.20%。行业进出口逆差进一步扩大，国内中高端产品仍需依赖进口。 投资策略：从估值与成长性两个角度选择投资标的，看好估值较低的工程机械行业，主要公司有中联重科（000157）、徐工机械（000425）等；铁路设备行业的防御性价值显现，关注中国南车(601766)、中国北车(601299)；符合产业升级与机器替代人工趋势的相关公司，包括日发数码(002520)、机器人（300024）、杭氧股份（002430）等长期前景看好的公司。 行业主要风险因素：宏观经济下滑，钢材价格大幅上涨等。 |
