传闻：航天信息（600271）"十二五"期间具备资产注入预期
点评：公司是RFID产业联盟副理事长单位，参与了国家RFID安全标准及物联网行业应用标准的制定。由于粮食流通信息涉及国家公共机密，这一行业必然像金税工程一样由少数企业主导，公司已研发成功粮食流通管理解决方案并在江苏常州、内蒙巴彦淖尔、河南郑州等地成功试点，未来有望成为行业的寡头垄断者之一，也将成为食品安全溯源系统领域的市场领导者。软件业务稳定高速增长和培训产业不断壮大将提升公司整体毛利率。 增值税扩围改革长期利好公司税控业务。公司是增值税防伪税控领域的垄断者，受益于历次增值税制改革。"十二五"期间最主要的税制改革是将服务性企业营业税改为增值税，这一改革将增大增值税纳税人基数，增加数百万户的防伪税控系统潜在客户，长期利好公司税控业务。同时公司从2011年起将金税卡中的安全芯片全部替换为子公司上海航芯自产的芯片，将有效降低成本。
各地的简并、统一政策打开税控收款机市场空间。公司税控业务除了垄断性的增值税防伪税控系统外，还有市场竞争较充分的税控收款机业务，目前公司的市场份额排名第一。由于税控收款机可以用于营业税、消费税等多个领域，市场空间比增值税防伪税控系统更大。国家税务总局规定2011年起各地统一的，各地地税局都在紧锣密鼓地进行前期系统的开发和调试，为大规模招标推广做准备。公司作为行业领导者将成为税控收款机市场空间打开的主要受益者之一。
资产并购提供想象空间。2010年报中，公司明确提出要加强收并购项目的运作。一般而言，收并购不外乎体系之内和体系之外。就体系之内而言，航天科工集团所属的几个研究院中，航天科工信息技术研究院（又称一院）从名称来看与公司业务关联度最大。一院目前由院本级、总体部、一个研究所和五个子公司组成，业务覆盖航天电子(加入自选股)对抗、航天测控、卫星通信、卫星导航和智能交通等领域，部分业务涉及军工。一院的核心企业包括中国航天科工8511研究所、北京航天测控技术开发公司、中国航天科工卫星技术有限公司、北京航天科工世纪卫星科技有限公司和中国航天系统工程公司。
无法判断体系内资产会否注入上市公司，以及何时注入上市公司。假设体系内相关资产可以注入上市公司，估计对上市公司盈利的短期影响不会超过10%。尽管对公司业绩影响有限，资产收并购若能成行可以明显提升公司估值水平。 |
