事件：2011 年7 月25 日，公司发布2011 年中报。中报显示：2011年1-6 月，公司实现营业收入0.623 亿元，同比增长24.36%；实现归属于上市公司股东净利润0.106 亿元，同比增长30.44%；实现摊薄后每股收益0.20 元。 点评 营收主要来源 2 种产品、2 类服务公司的产品与服务主要有5 类：激光模板及附属产品(治具)、精密金属零件、激光成型服务、紫外激光钻孔和HDI 钻孔。占营业收入比例比较大的主要是4 类：激光模板及附属产品(治具)、精密金属零件、激光成型服务、HDI 钻孔，2011 年上半年该四类占营业收入比例分别为：72.30%、10.15%、8.43%、9.04%，其中前两类为产品，后两类为加工服务。 主导产品激光模板及附属，上半年稍平淡，下半年存期许激光模板及附属产品(治具)占营业收入的72.30%，属于公司的主导产品。其中激光模板业务营收与去年同期持平，治具业务同比增长38.86%；毛利率方面模板业务上升2.66 个百分点，治具业务持平略下滑0.66 个百分点。激光模板是对PCB 组装流程提供产品，由此我们认为：公司激光模板业务和电子行业上半年的淡季具有非常高的相关系数，预期下半年电子行业进入旺季，加上公司上半年与LPKF laser & Electronics 签订的5台激光模板切割机合同中的机器设备到货，公司模板业务的产能增加，下半年模板业务能呈现较大幅度增长。单台激光切割机生产能力为2 标准片/小时，每天生产20 小时，每年250 个工作日，单台产能为1 万标准片/年，新增的5 台激光切割机能新增产能合计约5 万标准片/年。我们预测公司2011 年全年模板业务营业收入同比增长约25%。 精密金属零件上半年实现大幅增长，下半年亦将延续公司2011 年上半年实现精密金属零件业务营业收入大幅增长256%。公司金属零件业务与激光模板业务的生产设备均为红外激光切割机，2011 年上半年精密金属零件营收大幅增长的原因是：部分属于模板的红外激光切割机产能让与了精密金属零件。我们认为随着公司5 台红外激光设备到货，精密金属零件业务下半年仍然保持与上半年类似的较快增长。 |
