铜陵有色：冶炼业务景气恢复 在目前铜的高现货价格的支撑下，下半年铜冶炼费仍有提升的空间。预计下半年铜冶炼费有望达到90/9.0的水平。按照2011年-2012 年铜冶炼费80/8、75/7.5 的假设，维持公司2011-2012年每股收益分别为0.99和1.09元，当前股价对应市盈率为26.7倍、24.2倍。鉴于公司冶炼业务景气恢复，加上主要产品价格维持高位，公司业绩仍有提升空间。维持"增持"评级。 景兴纸业：目标价为8.80元 公司受益于箱板纸产能扩张，目前进入低速增长期，未来供需将维持景气。同时，公司所在浙江地区进入限电期，部分地区实施开4停2， 开5 停3等措施，而公司电力供应有保障。预计公司受益于限电进程，预测公司2011年和2012年每股收益分别为0.49元和0.74元。公司2012年的盈利增长主要来自企业技改和产能利用水平的提升，大部分造纸公司估值水平在12倍左右，由于公司未来盈利增速较快，给予一定溢价水平，按照2011年18倍市盈率，目标价为8.80 元。 兴发集团：磷矿资源丰富 公司磷矿资源丰富，一直致力于上寻资源，下求精细化策略，在全球磷资源需求不断增长以及主要磷资源生产国加强监管的背景下，资源价格将会不断走高，公司也将享受行业景气带来的利好。预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.65 元、0.91元和1.20元，对应目前股价市盈率 为34.5倍、24.6倍和18.6倍。综合考虑磷矿石资源稀缺性以及公司潜在资源的注入预期，给予"推荐"的投资评级。 |
