格力地产：目标价11.89元 2011年公司主要结算项目是格力广场A尾盘和格力香樟项目，我们预计公司2011年、2012年和2013年营业收入分别在14.1亿元、17.5亿元和21.49亿元，对应各年每股收益分别为0.45元、0.65元和0.85元。以目前的股价，对应2011年市盈率为18.42倍，2012年为12.75倍。公司主要项目集中在珠海地区，后期去化速度和市场对珠海地区可能出台限购政策的担心对公司当前股价将产生较大影响。按市盈率估算，公司股价略有偏高，首次给予公司"增持"评级。对应目标价格为11.89元。 珠海港 ：投资项目进入收获期 公司2011年仍将依靠投资收益提供业绩支撑。从2012年开始，公司主业培育进入相对成熟期，高栏港商业中心、风电业务以及物流项目进入收获期，主业贡献利润比重将增加。同时，考虑到珠海港作为珠海港口建设和发展资本平台功能的重要地位，公司未来股价催化剂来自集团对珠海港港口资源的整合，我们对公司2011年-2013年的业绩预测分别为每股0.96元、1.08元和1.02元，对应市盈率分别为13.53倍、12.02倍和12.74 倍，维持公司"推荐"评级。 三一重工：业绩预增符合预期 鉴于房地产新开工维持正增长、基建投资维持高位，三四线城市的需求下沉、水泥制造商的强势拓展、更新换代需求增加将带动混凝土机械行业在2011年维持50％左右的增长率。维持2011年、2012 年公司每股收益为1.20元、1.56元，对应的市盈率分别为15倍和11倍，维持"买入"评级。 |
