首先，你需要相信一个原理：那些将真金白银“砸向”上市公司的资本大鳄、机构投资者，必定唯利是图。 然后，我们再来看定向增发这事儿。当各大“财团”以定增价参与增发后，他们需要面临通常为一年的限售锁定期，换句话说，他们白花花的银子将会捆在上市公司身上长达一年。漫长煎熬后，绝没有人愿意看到银子未实现预期中的“长膘”甚至缩水。同样，这也是上市公司所不愿见到的——买卖总得讲信誉，老让人家笑着来、哭着去，以后谁还陪你玩？ 综上，通常在定增的个股中，可以见到两种动力在支撑：一是机构等资金的“护盘”；二是上市公司所导演的各种“故事”——比如业绩增长、市场概念乃至高送转等。即便大市环境不佳，这两种动力都愿意维护着“定增价”这条底线。通俗地讲，就是“定增价附近或有支撑”。这种支撑通常在定增实施前(将股价先抬拉至远离定增价、吸引参与者入场)、定增限售股解禁前后更为明显。 事实上，有人看到并“玩转”了当中机会。2011年上半年，私募博弘数君旗下的定向增发指数母基金取得了33.25%的收益率。截至上周初，旗下各只定向增发指数子基金也均为盈利状态，其中收益率最高的第四期产品，今年以来收益已达到46.18%。该私募舵手刘宏，正是以指数化方式投资国内定向增发股票，并以信托产品的形式募集子基金认购母基金份额来参与收益分配。 据刘宏称，其对定增概念股的筛选有“四不”的原则：第一，行业周期和持股周期相反的不投资。比如说一个行业现在处于繁荣时期，那么估值一定很高，而定向增发要锁定12个月，届时是否仍处高点则难以确定，故予以回避；第二，募集资金投向非主营业务的，不投资；第三，募集资金用于研发的，不投资，因为投资是件功利的事情，其不愿意冒这种风险；第四，业内人士、圈内人士有负面评价的，不投资。 依葫芦画瓢。 本期新快报《赚钱周刊》在剔除实施重组、仅向大股东或拟购买资产所有人进行定增的相关个股后，对去年7月24日以后实施的定向增发的个股进行筛选，得到一批目前股价(定增实施后复权)较定增价格的溢价率不足15%的个股，以供读者参考(详见表)。当中可以发现，医药、电力等近一年来调整幅度较大的板块出现“破增”情况较多。个股中，大唐发电去年的定增限售股在今年3月解禁后，曾有一波不俗涨幅，但其今年的定增价格尚较现价跌16%；去年年报实施高送转的福田汽车、宏达新材、东方雨虹、獐子岛及太原重工等，现价较定增价格仍未出现明显的溢价；而近期智光电气接连放量拉升，股价已较定增价格上涨7%。 圣农发展：高价定增仍获热捧 现价：16.96元定增价：16.50元溢价率：2.79%今年6月2日，公司实施定向增发，以16.5元(原定14.49元)的价格发行9090万股，计划将所募15亿元全部于“年新增9600万羽肉鸡工程及配套工程建设项目”。参与定增的9家机构申购数量均在1000万股以上，其中平安创新资本申购数量达到1500万股，投入资金规模达2.48亿元。值得注意的是，去年公司抛出定增预案前的11月5日，4家机构合计买入1.25亿元，二级市场上的追捧也一览无遗。在机构于龙虎榜抢筹后，该股进入振荡上行通道，并在10转10的分配方案催化下一度创出历史新高。但今年二季度大市环境低迷，且该股定增价格较高，故在现价仅较定增价上涨2.79%。技术上看，该股有紧贴年线搭建平台的迹象，后市不妨关注成交量的配合。 智光电气：近日逆市放量上攻 现价：17.07元定增价：16.00元溢价率：6.69%根据2009年11月披露的定向增发预案，智光电气原拟以不低于13.11元/股的价格定向发行不超过2000万股，募集资金约2.4亿元，用于3000kVA及以上容量智能高压超大功率高压变频调速系统的产业化、扩建企业技术中心等。但后来披露的修正方案剔除了用于补充流动资金的项目，募集资金总额变为1.702亿元。该定增方案已于去年11月4日实施。 二级市场上，自今年6月21日见底反弹，但表现并不强势，7月以来大宗交易平台出现了该股的身影。随后公司即刊登了大股东减持的公告，但公司股价仍表现平稳，呈横盘整理态势。而受益于政策提振，7月20日至7月22日该股逆市走出三连阳，量能急剧放大，以上周五收盘价计，相比增发价溢价6.69%。 三花股份：长期上升通道完好 现价：34.78元定增价：30.00元溢价率：15.93%三花股份的定增之路从2010年4月7日开始。为进军商用空调零配件行业，非公开增发5000万股，募集10亿元资金用于投资商用制冷空调自动控制元器件项目、商用制冷空调净化装置项目以及家用空调自动控制元器件项目。定增方案已于2010年12月27日实施，根据预测，上述三项项目达产后可年新增销售收入分别为12.71亿元、3.35亿元和3.88亿元。但其为市场带来想象空间的则为参股子公司以色列HF公司所研发的碟式太阳能热发电系统，目前进展顺利，年内有望推出工程样机。 二级市场上，该股长期上升通道保持完好，去年二季度、今年二季度中皆未受大市系统性调整影响。上周五收涨0.03%、报于34.78元，较定增价上涨16%。 |
