报告期内，纺织服装保持稳步上升的态势，区间收涨7.07%，远远领先于沪深300 指数2.60%的涨势，在申万一级行业中处于领先水平。在题材股的活跃下，纺织板块区间收涨8.44%，在子行业中表现最佳；服装板块也在富安娜、七匹狼等中报预增股的带动下，上涨了5.79%。 未来两周主要观点：棉花、涤纶、粘胶等原材料价格继续大幅回落，CPI 创三年新高、央行继续收紧流动性，中小企业资金压力日趋凸显；加之纺织服装出口数量实际增长较为有限，下半年贸易形势或再次减速，行业前景仍不明朗。鉴于纺织服装行业已累积较大涨幅，短期存在回调压力，给予行业“中性”评级，建议循迹中报预增、低估值以及成本掌控力强的投资逻辑，适当关注鲁泰A(000726)、华孚色纺(002042)、富安娜(002327)、梦洁家纺(002397)和报喜鸟(002154). 驱动因子市场表现： 1)低PE 的个股市场表现较好，2)短期动量效应较为明显，3)长期反转效应较为明显，4)大市值的个股市场表现较好，5)高换手率的个股市场表现较好。 行业要闻总览： 1)7 月1 日起16 种纺织商品进口税将下调； 2)个税起征点提高到3500 元 9 月1 日起施行； 3)央行：自2011 年7 月7 日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25 个百分点； 4)CPI:三年新高出口：增速四连降； 5)又犯恐欧症：棉价暴跌第二波两周内狂泻 20%； 6)上半年GDP 增长9.6% “硬着陆”风险暂释； 7)实际出口数量增长非常有限纺服贸易下半年或再次减速； 8)商务部：上半年3000 家重点零售企业服装销售额增长21.6%； 9)商务部：下半年仍面临成本集中上升和外需不振双重压力。 |
