钢车轮行业是规模效应显著行业之一，针对我国整车行业快速发展的特点，技术水平基本相当的情况下，占据产能优势就能够尽快占领市场。公司以唐山基地辐射华北，龙口基地覆盖华东地区，咸宁基地针对大西南的全国配套体系已经基本完善，协同效应日益显著。公司募投项目进入利润收获期，8 月超募项目投产有效提升产能，预计全年产能增速约40%。4 季度传统销售旺季到来以及新客户增加能够有效消化新增产能，规模效应提升公司盈利能力。定向增发将完善公司全国布局，规模优势是车轮行业竞争主要筹码。预计未来原材料成本将稳中有降，新客户上量打开增长空间。预估每股收益11 年0.63 元、对应PE、PB 分别为24、2.6，我们看好公司全国布局战略，给予“审慎推荐-A”投资评级。
|
