在手订单较为饱满 投资要点：近期，在尿素价格上涨带动，以及限电短期扰动供给等因素的共同作用下，硝酸铵价格呈上涨态势，从年初的2400元/吨上涨至目前的2640元/吨，涨幅10%；我们认为，在国内硝酸铵产能过剩，以及尿素价格不会持续维持高位的背景下，中期看硝酸铵价格有回调空间，维持长期高位的可能性较小。 退一步而言，目前国际散装硝酸铵FOB价格为人民币2297元/吨。因此，如果国内硝酸铵因为产能等问题进一步上涨或维持高位，则民爆行业可通过进口有效缓解成本压力。 公司在手订单应当较为饱满，未来三年业绩增长确定性进一步增强。 投资评级：维持公司"买入"评级，一年内目标价33元。 |
