投资要点： 1、上周沪深市场大幅度反弹，截至7月8日，沪深300指数收于3109.18点，涨幅为1.95%。但转债指数走势弱于市场，转债上涨不及正股，中信标普转债指数收于2775.71点，涨幅只有0.17%。转债市场上周成交金额为23.88亿元，较前一交易周有所减少，其中工行转债成交5.48亿元，中行转债10.92亿元，石化转债3.578亿元，而其余转债成交都在1亿元以下，其中，中鼎转债的周成交额只有25.81万元，比较低迷，转债的流动性风险值得投资者关注。 2、上周可转债10涨5跌，可转债平均上涨了0.23%，而可转债正股平均上涨了2.14%，可转债上涨不及正股，双良转债、燕京转债分别上涨了1.02%、0.97%，而正股却分别上涨了2.97%、4.89%，而美丰转债正股上涨了11.9%，但转债仅上涨了0.71%。而中鼎转债、新钢转债下跌幅度最大，分别达到-0.63%、-0.58%，但中鼎转债正股上涨了2.24%。如果市场持续反弹，转债的投资价值值得期待，可能有补涨的机会。 3、转债估值相对比较合理，截止7月8日转债市场平均纯债溢价率为29.03%，比前周的28.79%有所增加，平均转股溢价率为40.88%，比前周转股溢价率43.68%相对有所减少，股性增强。工行转债、海运转债属于偏股型，具有潜在投资价值，唐钢转债、博汇转债属于偏债性，其余转债属于平衡性。转债整体上呈弱股性、弱债性特点，但结构性投资价值凸显。 4、周末公布的6月份CPI升幅高达6.4%，可见通胀压力依然比较大，尽管上周加息，但货币政策紧缩短期内难以改变，存款准备金率依然有上调的空间。若市场持续反弹，投资者可关注转债的结构性机会，如中报预期增加类个股的转债，像银行类转债、石化转债、川投转债、国投转债等值得关注。拟发行转债的队伍扩大，中海发展转债获得证监会审核通过，投资者可关注巨轮股份、深圳机场的申购时机。 |
