中海油服 (COSL)是中国近海市场最具规模的综合型油田服务供应商。中国油气勘探和开采资本开支增速将显著高于全球增速，未来三年勘探和开发的资本开支复合增速在15%-18%。中海油服钻井、油技、船舶、物探勘察四类业务在中国近海市场占有垄断性地位。同时中国海洋油气开发，浅海已初具规模，深海正式启动。公司投资时点已现：(1)护城河足够深(2)即将迎来费率转折点，海外业务受益更大(3)深海业务将持续提升估值。我们预计公司11、12、13 年EPS 分别为1.05 元、1.15 元、1.27 元，对应目前的PE 分别为17X、15X、14X，公司增长性十分确定同时受益于国家深海探采的加大投资，具有极好的安全边际和提升估值的催化因素，我们认为目前是极具投资价值的时点，给予强烈推荐评级，6 个月目标价25 元。
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