“资金面紧缩对A股估值持续两年的挤压已基本完成，市场底部的最终完成大约需要1-2个季度，趋向于在10-11月份。”齐鲁证券在昨日召开的“2011年夏季投资论坛”上表示。
齐鲁证券认为，未来半年经济仍处于“轻度滞胀期”，通胀压力和中国严重的房地产供需矛盾迫使中国的财政政策将在下半年体现出明显的“冷热不 均”：以基建为主的政府投资受到抑制，而对保障房和中小企业的税收等补贴会带来财政支出的增加；货币政策将会出现微调，货币环境将更多的体现为“明紧暗 松”。结构性的财政紧缩和持续的货币紧缩可能还会使环比增速出现反复，但不会导致环比增速的再次大幅下降，从而造成所谓的经济“硬着陆”；通胀6月份见顶 回落是大概率事件，但要使CPI降到3%以下也不太现实，预计全年通胀水平为5.1%。
对于下半年证券投资策略，齐鲁证券表示资金面紧缩对A股估值持续两年的挤压已基本完成，但考虑到盈利增速下降，通胀回落和政策松动相对缓慢等因素，市场底部的最终完成大约需要1-2个季度，趋向于在10-11月份。
中国证监会研究中心主任祁斌在会上表示，中国经济转型进入一个新的阶段，“如果十年之内，跟中国资产结合，投资者的命运就会随着中国经济发生变化”。 |
