公司业务具有一定核心竞争优势，盈利能力较强，同时业务及其客户的多元化也使得其业绩抗周期性波动能力较强。 公司定向募集资金项目达产后业绩有望实现翻倍，同时由于投产较快且需求稳定，对短期业绩也会起到一定支撑作用。 公司在股东和实际控制人层面存在短、中期的持续资产注入的预期，股价想象空间较大。 公司当前股价对应11 年、12 年业绩的PE 分别为17 倍和13 倍，PB 为2.6 倍，与汽车类上市公司相比，尽管并不具有绝对优势，但考虑到公司未来两年业绩增长具有较强支撑，且相对汽车类其他公司其业绩抗周期性下滑的能力较强，因此，股价进一步下行空间已不大。同时，公司中短期都具有资产注入和整合的预期，因此溢价机会也较大。考虑到目前股价相对定向增发价格已有约15%的折价，建议买入。 提示：投资风险在于09 年以来公司股价涨幅已超过4 倍，实际上已包含了一部分资产注入预期的因素。另外，中长期整合的不确定性依然存在。 |
