中报预增近1600%，调高盈利预测，维持推荐： 今日三爱富发布业绩预增公告，预计1-6 月归属于母公司的净利润约为49700 万元，同比增长1595%，对应业绩为每股收益1.43 元，业绩预增超出市场预期。公司上半年CDM 项目收入贡献的净利润总额1.4 亿元，对应的母公司盈利贡献预计为0.30 元。 公告称，随着氟化工行业景气度的不断提升，公司产品销售量有较大幅度的增长。公司主要产品在原材料保持大幅上涨的情况下，产品毛利和净利润与上年同期相比仍保持了大幅增长的态势。 未来股价催化剂： 1。今年年末工信部或将出台含氟氯烃HCFC 的行业准入标准；2。政府对萤石出口政策的变化。 盈利预测和投资建议： 我们大幅上调三爱富2011-2012 年的盈利预测至2.53 元和3.30元，对应PE 分别为16 倍和12 倍，上调幅度约33%，维持推荐评级。 风险： 1、PCE 法制R125 扩产过快。 2、下游空调需求大幅下滑。 3、市场估值中枢下行。 |
