上半年国内通胀持续高位运行，紧缩的力度也超出了市场预期，导致市场调整得比较厉害。展望下半年，我们认为三季度A股市场或将迎来一次助力提升的过程。总体而言，下半年通胀的严峻形势应该会比上半年有所缓和。通胀应该从两个层面来看，一是中国过去一年多来，整个货币紧缩在很多商品涨价的意图上并没有体现出来；二是海外大宗商品方面的压力应该会比上半年减轻一些。通胀这一压力减弱以后，政策的预期将会逐步明朗，只要实体经济的调整并没有大幅度下滑，我们认为下半年的行情走势应该会好于上半年。
从行业层面来看，不一定非得要判断周期或非周期类，大盘股或小盘股，如果行情趋势确定的话，我们认为都会有机会，关键就是如何找准个股。实际上从去年开始市场基本上是大盘股和周期股的估值回归，今年实际上是成长股的回归，到目前为止，应该说有可能到第三季度，估值回归基本已经结束了。如果在三季度货币没有进一步紧缩，或者稍微有所松动的话，整个市场应该会回归稳定增长的轨道，到下半年应该说还会有一定的提升空间，没有必要一定去买周期股或大盘股，各种股票应该都会有比较好的收益。
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