公司是我国第三大品牌女鞋生产企业，旗下拥有"星期六"、"索菲特"、"菲伯丽尔"和"69"品牌，产品系列较为丰富，各品牌定位错落有致。女鞋行业在一、二线城市的市场集中度较高，结合女鞋的渠道特点和行业竞争状况，公司近年来依托"星期六"品牌运作优势，加快"索菲特"、"菲伯丽尔"和"69"品牌的发展速度，力求开辟新的利润增长点。新品牌经过几年来的运作，门店数量已经有较大幅度的增长，预计未来几年新品牌利润贡献占比将逐年增大。预计2011年-2013年每股收益分别为0.37元、0.55元、0.75元，给予2012年25倍市盈率，年底目标价13.75元，给予"买入"评级。
文峰股份：目标价25.8元
□广发证券 欧亚菲 訾猛
公司在南通地区垄断优势明显，具有较强的品牌认知度和消费粘性，主力门店南大街店在扩建、装修期间客流量仍明显高于周围其他百货门店。其2010年销售收入达17.7亿元，遥遥领先于金鹰、亚萍国际、侨鸿国际等百货门店。电器在南通市场占有率达50%以上；超市引入一流管理团队，经营状况不断改善。上调 2011年-2013年每股收益至0.94元、1.22元、1.46元。其中商业街、住宅等销售对应每股收益分别为0.12元、0.15元、0.12元，目标价25.8元。首次给予"买入"评级。 |
