之前的报告分析过弹升的高度有两档：一档是2850点附近，即3067点回落幅度的50%弹升位臵，属于弱弹升；二档是接近3000点，即3186-3067点一线的压制，属于强反弹。本次的弹升到底那种可能性大，目前还不能确认，需要等待第一波拉升后看跟随其后的调整情况再做判断，但至少可以先看2850点的位臵。 6月24日长阳存在的不足主要有两点：一是，拉升速度过快，由于整体的弹升幅度有限，尤其如果是弱市弹升的话，高度在2850点附近，将造成行情的短命；二是，拉升的板块是金融，而该板块与其他板块相比并不超跌，率先弹升的条件不具备，可能会造成指数虚涨，而其他多数板块在弹升过程中表现一般，由于一致性的不足，使得弹升呈现弱势。总体上看，止跌弹升开始，高度先看2850点。 ---------------------------- 牛市启动在预期最差时刻 市场到这个位置，目前，看多后市的观点并不鲜见，甚至较为一致。但更多纠结于估值等老生常谈，而且对上涨空间的判断也较为谨慎。 我们通过过去一年来不断建设与完善的互联网情报分析体系，产出了一系列反映投资者情绪与预期的量化指标，这些指标明确的表明：现在是投资者情绪最悲观，对未来宏观经济预期最差的时刻，也是买入的黄金机会。基于这一逻辑，那么我们对后市的观点就不能仅限于见底反弹，更大的可能性是：现在，就是新一轮牛市的起点。 买入，在情绪最低、预期最差时刻 目前，多数宏观经济学家都不会否认我们已经身处本轮经济周期末端的事实，新一轮经济周期将在预期中的经济增长减速后展开。 对于资本市场而言，黄金的投资机会不是在经济最差的时刻，而是在预期最差的时刻提前到来。在情绪最低、预期最差时刻买入，是最简单实用的投资法则。 情绪大底已现 根据我们新编制的反映投资者对市场看多看空情绪的光大多空指标，情绪在创下08年6月至今的最低点后明显回升。从过去三年的经验来看，一个月之内市场至少见到中期的底部，而更大的概率是：这一底部的级别会更高，与08年的市场底部级别一致。 通胀担忧见顶 对于过去一年来一直影响市场的对通胀的忧虑，我们编制了“通胀担忧”指标，该指标同样创出了历史新高，目前回落态势明显，通胀担忧已经见顶。 市场的忧虑已由通胀过渡到增长。 增长忧虑上行已无空间 对于市场弥漫的对未来经济增长的忧虑，我们编制了“增长忧虑”指标，该指标尚未见顶，但是已经非常接近08年的最高点，在预期中的经济形势远好于08年的背景下，增长忧虑继续上行已无空间，即将见顶成为大概率事件，我们身处预期最差的时刻也是大概率事件。 |
