| 自2011年3月以来，浙江龙盛一直处于弱势整理。主要原因有： 1、 染料缺乏提价因素。由于染料生产成本较复杂，未受高油价影响而大幅上升，导致公司分散染料和活性染料的价格前期并没有随着化工产品价格上涨而上升。2、一季报虽然净利润同比增长52.7%，但扣非净利润同比增长-22%。 根据染料行业工业销售产值数据，截止4月底，染料下游需求并未放缓，略高于去年同期增速。公司扣非净利润同比下滑主要由于税费大幅增加所致。 仍看好公司染料业务及中间体业务发展。分散染料和活性染料毛利率相对稳定，维持在29%和21%附近。间苯二胺具有规模优势及成本优势，总的生产成本是其他企业的70%，极具竞争力，为分散染料及间苯二酚业务的发展提供了可靠的保证。 预计公司11-12年EPS分别为0.75、0.85、1.09元。给予公司2011年17倍PE，目标价12.75元。虽然短期股价缺乏刺激因素，但目前具有安全边际，维持“买入”评级。 |
