1、投资思路 1)化工行业观点：市场弱势震荡，原油及化工品价格普跌也对化工股造成较大的压力。现阶段，恐慌已经没有必要；我们建议集中于核心优势明显、估值低、业绩增长确定性强的个股中，积极防御。可选标的：中石化、湖北宜化、盐湖股份、烟台万华等。 另外，随着上半年的即将结束，中期业绩是否超预期也成为了个股短期走势的重要参考，例如纯碱板块已有所表现，下一个板块可能为化肥、钛白粉。 2)个股观点：把握周期，寻找成长。预计油价下半年波动范围90-110 美元/桶，整体给予基础化工行业“增持”的评级。其中，周期股的选股思路为资源为王(标的：盐湖股份、广汇股份)和供给冲击(滨化股份、钛白粉)；成长股的选股思路为大行业小公司高壁垒(东华科技、海利得、久联发展、雅化集团)和商业模式(东华科技)；自下而上看好湖北宜化、烟台万华和风神股份。 2、投资模拟组合 根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工模拟投资组合如下： 建议标配，中国石化 (25%)、湖北宜化 (25%)、盐湖股份 (15%)、烟台万华 (10%)、现金(25%) |
