协同整合打开业绩成长空间。新世纪和老重百2010年已实现了合并报表，整合工作也拉开了序幕。公司人事方面的搭建工作正在紧锣密鼓进行，预计方案有可能很快出台。完成后公司会进行管理架构和业务架构的建设，有望从采购、管理、财务等业务层面实现新世纪和老重百的协同整合。考虑到整合对于公司内部是一场实质性的大变革，由于涉及各方面利益，难度较大，我们预计可能真正推进还需要较长时间。整合完成后公司销售规模将从80亿左右提升至超过200亿，占重庆社会消费品零售总额近10%。公司将覆盖重庆地区40个区县的33个，成为重庆地区网点数量最多、覆盖区域最广的零售巨头。两者市场定位互补、整合带来的协同效应将消除部分恶性竞争，显著提升经营效率和毛利额，规模经济效应将有助于降低采购成本，提高议价能力。 尚熙店成为新门店扭亏任务重点。公司目前培育期门店主要又泸州店、乐山店和尚熙店。泸州店2010年亏损600多万，2010年一季度显著有所改善，预计今年能实现扭亏。乐山店2010年亏损900多万，今年有望实现大幅减亏；尚熙店2010年亏损2000多万，公司正在大幅调整品牌和加强门店宣传，力争减亏。 扩张仍以重庆为桥头堡。公司2011年以来已经开出3家百货门店，分别为年初新开的新世纪大渡口店、4月份新开的新世纪永川店及4月底在巴南区新开的重百李家沱店。此外老重百尚有彭州店、梁平店、秀山店、大足店和丰都扩容工程等储备项目计划于2012年开出，新世纪方面在2012年也计划新开1-2家门店，并计划于2013年上半年新开位于巴南区内的渝南购物中心。未来超市方面新世纪和老重百的扩张计划为每年各开12家左右门店，重点是抢占重庆市空白点。公司目前自有物业比重在40%以上，考虑到重庆地区商业物业租金上涨速度近年来有加快趋势，公司未来扩张会优先考虑自有物业方式。 |
