657家公司市净率估值 低于去年底部 数据显示，以昨日收盘价计算的A整体市净率仅为2.44倍，接近2010年7月2日2319.74点时的2.42倍。剔除2010年7月2日以后上市的不可比公司，两市仍有657家公司的最新市净率低于去年底部时的水平。 这些市净率估值水平低于去年底部的657家公司中，有120家公司的最新市净率低于2倍，占比18.26%。其中，有鞍钢股份（0.92倍，低0.04）、华北高速（1.10倍，低0.11）、武钢股份（1.16倍，低0.08）、中原高速（1.17倍，低0.10）、赣粤高速（1.21倍，低0.32）、中国铁建（1.25倍，低0.41）、金融街（1.25倍，低0.09）、中国中铁（1.26倍，低0.16）、深天健（1.26倍，低0.02）、山鹰纸业（1.27倍，低0.06）和*ST兰光（1.29倍，低1.17）等12只个股的最新市净率都在1.3倍以内，且低于去年7月2日时的水平。 比较典型的是鞍钢股份。其最新收报6.9元，上涨1.32%，4月19日以来累计下跌17.76%，最新动态市盈率为51.89倍，远远高于去年7月2日的估值水平10.41倍，最新市净率为0.92倍，比去年7月2日的0.96倍低0.04倍。公司此前公告，股东大会同意关于公司发行H股一般性授权议案。授予董事会及/或董事会转授权的由董事组成的董事会小组无条件一般性授权，以配发、发行A股及/或H股，总面值不得超过于本议案获通过之日时公司已发行的A股及/或H股各自总面值的20%。 567家公司 预计中期业绩增长 目前两市估值水平较低的原因，一方面与4月19日以来股价的持续下调有关，另一方面也与上市公司业绩向好有关。统计显示，截至昨日，沪深两市有768家公司公布了2011年中期业绩预告，其中，有567家公司都预计2011年中期业绩同比将有所增长，占比73.83%。其中，有114家公司预计2011年中期业绩将同比倍增以上，占比14.84%。 而恒逸石化（88702.8416%）、青海明胶（14478.41%）、冠福家用（7000%）、美欣达（5600%）、天伦置业（4079.54%）、西安旅游（3050.6%）、浪潮信息（2519.5824%）、民生投资（2513.0526%）、S*ST光明（2424.38%）、精功科技（1954%）、ST张家界（1244%）、上风高科（1216.37%）和中环股份（1150%）等13家公司都预计中期业绩将增长10倍以上，增幅较大。 比较典型的是恒逸石化。其最新收报47.14元，下跌2.32%，4月19日以来累计下跌9.61%，最新市净率为6.15倍，比去年7月2日的10.96倍低4.81倍。公司于2011年6月11日公告，预计2011年1-6月净利润11.24亿元-12.36亿元（上年同期-139万元，此为*ST光华2010年半年报数据。恒逸石化2010年上半年净利润为5.62亿元），业绩增长的主要原因一是行业景气持续，主要产品PTA和聚酯涤纶的平均售价及销售毛利率较去年同期有所增长；二是公司的产品结构调整，高附加值的涤纶长丝及短纤产品的产销占比有所增加。 7行业市盈率估值 低于去年底部 统计显示，昨日，有交通运输（14.25倍、低6.59）、信息服务（45.36倍、低4.9）、纺织服装（26.96倍、低1.97）、金融服务（9.65倍、低1.63）、公用事业（25.07倍、低0.27）、采掘（15.22倍、低0.18）和房地产（18.68倍、低0.12）6个申万一级行业的最新整体估值水平低于去年7月2日市场底部时的整体估值水平。 而金融服务（1.71倍，低0.37）、交通运输（1.98倍，低0.26）、信息服务（3.2倍，低0.11）和公用事业（2.3倍，低0.02）四个申万一级行业的最新市净率估值水平低于去年7月2日市场底部时的整体估值水平。 市场期待政策底 如上所述，A股市场的估值底部目前基本可以确定，而技术层面的支撑位也仍然相当有效。这种情形下，政策面的上动作就显示尤为重要。 昨日公布的5月经济数据显示，5月份CPI同比上涨5.5%，5月份CPI环比上涨0.1%。其中，城市上涨5.3%，农村上涨6.0%；食品价格上涨11.7%，非食品价格上涨2.9%；消费品价格上涨6.2%，服务项目价格上涨3.9%。 PPI同比上涨6.8%，涨幅与4月份持平，分类别看，生产资料出厂价格上涨7.5%，其中采掘工业上涨17.1%，原料工业上涨9.9%，加工工业上涨5.4%；生活资料出厂价格上涨4.6%，其中食品类上涨8.3%，衣着类上涨4.4%，一般日用品类上涨4.4%，耐用消费品类下降0.5%。5月份，工业生产者出厂价格环比上涨0.3%。1-5月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.0%。 这些数据无不表明目前市场面临的通胀压力仍然很大，因此，央行昨日宣布，决定从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年来第六次上调准备金率，也是金融危机以来第十二次上调。本次上调后，大型金融机构存款准备金率将达21.5%，再创新高。 但可供选择的货币政策远不止此，从央行的一贯手法上看，加息成为与存款准备金率相互配合的货币政策之一。由于刚调完存款准备金率，因此短期内应不存在加息的敏感窗口。可是，作为重要的利空消息，加息靴子的迟迟不肯落地，也就使市场的利空情绪不能得以彻底宣泄，因此，目前A股市场的政策底部仍需翘首以待。 □ .任.小.雨. .袁. .辉 .证.券.日.报 |
