国内外价格：受中国进口数据令人失望影响，本周LME 金属中铅/镍分别上涨4.6%/0.2%， 其余金属均有下跌， 锡/ 铜/ 铝/ 锌分别下跌4%/1.8%/0.7%/0.1%。国内市场铝/铅/锌分别上涨2.1%/0.6%/0.4%； 锡/镍/铜均分别下跌2.1%/0.6%/0.3%、本周全球交易所金属库存中锌/锡/ 铜分别上涨0.9%/0.9%/0.3% ， 镍/ 铝/ 铅库存分别下降1.7%/0.9%/0.5%。今年以来库存涨幅最大品种为铅，上涨54.7%，其次是锡，上涨35.6%。 贵金属方面：受美元走强，原油及其他商品期货价格的下跌缓解了投资者的通胀担忧情绪。COMEX 黄金本周下跌0.9%， 8 月交割的黄金期货收于1529.20 美元/盎司。投资需求方面，我们跟踪的主要黄金ETF持金量比上周减少11.66 吨，总量在1378.66 吨。 稀土价格继续飙升受5 月19 日《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》出台影响，以及上周传来LYNUS 在马来西亚的分离厂受环保压力停建，推动稀土价格继续飙升。本周中钇富铕矿上涨11%，碳酸稀土上涨1.9%，年初来碳酸稀土矿累计已经上涨362.9%，下游分离产品价格也普遍大幅上涨，其中氧化铕和氧化铕涨幅超过50%，年初累计涨幅均超过400%，其中氧化铕年初累计涨幅达到571.4%。氧化钕本周上涨18.2%，今年来也涨幅也高达397.7%。本周我们跟踪的其余小金属中，钽矿上涨3.8%，受重庆秀水地区因环保压力全线停产影响，电解锰上涨1%，锑矿下跌3.4%，钨精矿下跌2%，钼精矿下跌0.9%，其余金属价格不变。 我们的观点：国内最新央行季度报告显示，后期央行政策方面将继续加强流动性管理。并称存款准备金率并不存在绝对上限，将根据形势发展要求，继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。 预计未来的1-2 个月货币紧缩政策仍将延续。有色金属板块大的行情(依靠估值提升)，环境依然不具备。但可以关注短期跌幅大，基本面尚佳的板块或个股。如黄金，铜，锡，稀土，锑，钛锆等。 投资标的：中金黄金(买入)，山东黄金(买入)，包钢稀土(买入)东方锆业(增持)，宝钛股份(买入)，金钼股份(买入)，金瑞科技(买入)，贵研铂业(买入)，东方钽业(买入)，明星电力(买入)。建议关注基本金属，推荐：焦作万方(增持)，江西铜业(买入)中金岭南(买入). |
