事件：
公司今日公告称，拟投资设立长沙市芙蓉区友谊阿波罗担保有限公司，拟成立的担保公司注册资金为人民币1 亿元，其中公司投资不低于注册资金的90%，其余不超过10%的部分由担保公司管理层投资。若担保公司管理层不参与投资，则由公司投资100%。一年后若担保公司运作良好，可由公司董事会决定再追加注册资金1 亿元。公司担保公司的设立尚需得到湖南省人民政府批准，同时尚需提交公司2011 年第一次临时股东大会审议。
评论：
担保公司将拓宽公司盈利广度我们认为公司设立担保公司，一是，有利于获得国家提供的财政补贴和税收优惠政策支持，而担保公司的运营成本又较低；二是，公司与各银行有良好的合作关系，可以较快取得银行授信，公司又有1600 多家供应商，客户资源丰富，通过为与公司合作的供应商提供贷款担保，有利于解决供应商融资困难，实现双方互惠互利双赢之局；三是，公司目前自有资金比较充裕，不但可以大幅提高资金的使用效率，还可缓解资金闲置的压力，又有持续增资实力；四是，公司设立半年的友阿小额贷款公司运作良好，有利于担保公司与其共享客户资源和管理平台，小额贷款公司今年前五个月的盈利已超过预期，预计全年贡献净利润约3000 万左右，约增厚EPS0.06 元。
“奥特莱斯”项目、“中山集团”资产将成为未来新增盈利点我们认为，除了IPO 募投项目友谊商店和友阿百货步入成长期外，未来长沙和天津的两个“奥特莱斯”项目有望借助当地领先的经济水平和先发优势成为公司重要的盈利梯队，其中长沙奥特莱斯已于2011 年1 月23 日进入试营业阶段；天津奥特莱斯预计将于2011 年底完工并投入试营业。
而且，2011 年内将完成中山集团商业性资产包括春天百货物业及中山百货大楼的收购。春天百货长沙店位于长沙市核心商圈五一商圈，建面2.28 万㎡，经营面积1.6 万㎡，09 年实现营业收入和利润总额分别为3.22 亿元、3231.82 万元，公司计划将春天百货长沙店的经营面积扩大到6 万平米，商品品牌总量由目前的300 个增至700 多个，新增停车位400 个，成为长沙标志性的本土时尚百货商场，我们预计新春天百货将在2013 年贡献盈利，年均营业收入约8 亿元，年利润总额约9200 万元；中山路百货大楼则将恢复国货陈列馆原貌，用于经营黄金、珠宝、玉器的专卖店。另外，公司还持有长沙银行7.57%股权，长沙银行现已完成上市辅导，有望在年内实现上市，这将为公司带来丰厚的投资利益。 |
