| 黔轮胎A(000589)近期在下跌市场中表现抗跌，非常抢眼。今天更是逆势大涨，换手率26.64%。行业景气，业绩急升，上半年EPS0.44元。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.64、0.67元和0.85元，对应动态市盈率为23、22和17;当前共有14位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，9位分析师建议“买入”，3为分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.07。 上半年公司实现营业收入20.68亿元，同比下降0.83%;实现净利润1.12亿元，同比增长122.22%;实现每股收益0.44元。公司同时预计2009年1-9月业绩增长幅度在150%-200%之间。 随着国内的汽车、工程机械等下游市场强势复苏，上半年轮胎行业需求快速恢复到去年同期水平，公司共实现轮胎产量237.3万条，同比增长8.55%，产能利用率接近100%;同时，天然橡胶、合成橡胶等主要原材料的价格受制于全球需求下降，总体维持低位运行，进而大幅改善轮胎产品的盈利能力。公司中期毛利率达到20.74%，同比增长6.68个百分点。 出口下降幅度小。1-6月，公司出口轮胎3.69亿元，占营业收入比17.83%，尽管受到金融危机的影响，但降幅并不明显，为，4.04%。我们认为美国针对我国的轮胎特保案对公司的影响不会太大(轮胎特保案主要是针对轻型车胎的)。 世纪证券表示，未来1～2 年我国基建投资仍将维持高位，加上物流运输等行业的复苏预期，国内轮胎市场的消费环境依旧良好。公司产品以国内翻新轮胎市场为主，在业内具有较好的知名度和竞争力，价格和市场份额总体稳定。 天相投顾表示，目前，公司仍有两个扩产项目，分别是80万条高性能载重子午胎技改项目和70万套全钢子午胎技改项目，考虑到汽车保有量的逐步上升以及公司在AM市场的品牌影响和市场地位，总体看好公司未来的发展。 风险提示：行业产能扩张迅速，公司可能面临产能过剩带来的一系列风险;原材料价格波动风险。 |
