| 除客车外，汽车各子行业在7月淡季的销售数据均好于预期，行业全年延续高景气的势头已日见明朗。我们估计至年底的未来4个月乘车消费将迎来新一轮高峰，而商用车的景气度也处在回升通道中。 观察行业与沪深300(3251.357,-93.11,-2.78%)历史估值水平比较，汽车股估值由于其过度竞争和强周期特性而长期低于沪深300，但在行业进入新一轮大级别景气周期背景下，二者09年动态PE比值显著低于历史均值，这使得我们可以确定地得出行业估值显著偏低的结论。 景气趋势良好，足够的估值安全边际，我们认为未来2个季度行业仍具备跑赢大盘的基础，维持“增持”建议。继续维持对上海汽车(16.59,-0.87,-4.98%)(600104)、长安汽车(9.03,-0.60,-6.23%)(000625)、一汽轿车(17.61,0.00,0.00%)(000800)、江淮汽车(7.06,0.00,0.00%)(600418)、东安动力(9.40,-0.24,-2.49%)(600178)、福耀玻璃(9.95,-0.01,-0.10%)(600660)、潍柴动力(41.02,0.00,0.00%)(000338)、中国重汽(22.15,-0.52,-2.29%)(000951)和宇通客车(12.92,-0.42,-3.15%)(600066)等重点品种的推荐。 |
