| 7月汽车销量季节性回落，预计8月销量仍将维持低位。7月份，汽车销售108.56万辆，环比下滑4.95%，同比上升63.57%。1-7月份，汽车累计销量为718.44万辆，同比增长23.38%。7月份历来为汽车销售淡季，销量环比下滑在预期之中，我们预计8月汽车销量仍将维持低位，9月份销量才会环比明显反弹。 商用车销量同比大幅增长。7月份，乘用车和商用车销量分别为83.26万辆和25.30万辆，同比分别上升70.54%和44.19%，商用车销量同比大幅增长。1-7月份乘用车销量同比上升30.91%，商用车销量同比上升5.47%。 7月份轿车销量环比下滑6.10%。7月份，轿车销量达到60.15万辆，同比大幅增长66.69%，环比下滑6.10%；1-7月份轿车累计销量为384.55万辆，同比增长26.98%。在经历6月份月末压库后，7月轿车销售趋于平淡。全年来看，5～8月份为轿车销量低谷，预计8月销量仍将处于低位；其后随着“金九银十”到来，轿车销量有望重回上升通道。 投资建议：维持下半年投资重点转向基本面好转的商用车公司和出口复苏受益的零部件公司的判断。重卡和大中客行业将充分受益于经济回暖，下半年销量增速将转向同比正增长，轻卡行业还将受到汽车下乡政策刺激，我们建议投资者重点配置宇通客车(13.34,-0.55,-3.96%)、潍柴动力(41.02,-1.48,-3.48%)、福田汽车(13.71,-0.43,-3.04%)、江铃汽车(17.87,-0.25,-1.38%)、江淮汽车(7.06,-0.52,-6.86%)和金龙汽车(8.23,-0.45,-5.18%)；零部件公司估值较低，同时将受益于下半年出口需求回暖，我们建议投资者重点配置华域汽车、福耀玻璃(9.96,-0.49,-4.69%)、一汽富维(15.37,-0.57,-3.58%)和中鼎股份(10.71,-0.84,-7.27%)，关注下半年基本面改善的风神股份(11.68,0.41,3.64%)；乘用车上市公司估值相对较高，我们建议投资者战略性持有乘用车龙头公司一汽轿车(17.61,-0.15,-0.84%)和上海汽车(17.46,0.17,0.98%)，等待9月旺季带来的交易性机会。港股主要建议投资者谨慎增持潍柴动力(2338.HK)和东风汽车(4.76,-0.28,-5.56%)(0489.HK)。 |
