| 宏观层面：7月社零总额同比增长15.2% 7月，我国实现社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.2%，增速较6月上升0.12个百分点，与一、二季度比，增速有回升的趋势；CPI继续低位运行，但是，根据商务部监测的实用农产品(10.77,-0.48,-4.27%)价格指数可以看出，近几个月，蔬菜、肉类、蛋类等主要食品价格有所回升。 行业层面：主要商品零售额增速回升 从限额以上企业商品零售额看，7月份，主要百货、超市类商品零售额增速较6月份有所回升，家电产品零售额增速略有回落，通讯产品在新机型、3G等因素的推动下，增速回升明显。 投资策略：行业布局时机显现 零售行业的价格指标是CPI，量的指标是零售总额增速，从这2个指标的趋势看，预期11月份，CPI转正的概率偏大；随着出口形势不断好转，居民收入增长获得较强的基础支撑，再考虑到股市、楼市形成的财富效应在不断积累，预计零售总额增速将保持良好的增速，行业逐渐走出低迷，缓慢进入景气上升阶段的趋势基本上确立。 考虑到零售行业流通市值相对较小，流动性相对较弱，策略上需要提前布局，享受消费复苏。 提高行业评级至“推荐” 我们提高行业评级至“推荐”，超市类公司重点配置新华都(29.15,0.00,0.00%)、步步高(25.08,-1.13,-4.31%)、武汉中百(9.30,-0.39,-4.02%)，家电连锁重点配置苏宁电器(14.87,-0.45,-2.94%)，百货类公司配置区域龙头为主，主要标的有上海世博版块(如百联股份(13.18,-0.40,-2.95%)、友谊股份(12.98,-0.64,-4.70%)、新世界(11.51,-0.44,-3.68%))、银座股份(20.00,-0.18,-0.89%)、新华百货(17.58,-0.63,-3.46%)、东百集团(8.06,-0.34,-4.05%)、家润多(28.76,-1.38,-4.58%)等。 |
