| 贷款结构趋于合理。票据融资占比为9.02%，较6月份进一步下降；中长期贷款占比为52.09%，比上月上升94个基点，接近历史平均水平。新增贷款中，票据融资大幅减少，短期贷款略有减少，中长期贷款增加5396亿元，只低于1月、3月和6月的增量，我们认为这部分反应了银行放贷的审慎，以及越来越多的放贷资金流入实体经济。同时居民户贷款中也以中长期贷款为主，进一步表明房地产市场和汽车市场的消费回升。 维持推荐评级。考虑到下半年银行净息差的见底回升以及资产质量无忧，同时近期银行板块与A股的估值差越来越大，继续给予推荐评级。 |
