| 周三两市股指小幅低开后，便在钢铁、有色金属等板块带动下快速杀跌，沪指迅速失守3200点关口并继续向下寻求支撑，多方毫无反击之力，房地产早盘的逆势逞强也仅昙花一现，从技术走势来看，本次跌破20日均线之后，已经是第三个交易日，今日非但不能收复，还将30日均线拱手出让，这使得大盘短期走势很难乐观。事实上，昨天我们在收评中指出，中国建筑今日正式计入指数，大盘难免出现意外走势，并以中石油计入指数后的表现做对比，提醒市场有暴跌的风险，另外，导致大盘出现恐慌抛售的另一个很重要原因是7月信贷大降，中国经济复苏前景将面临不确定性。值得注意的是，沪市成交量从3000亿，到昨日的1200亿，仅仅用了10个交易日，我们认为，大家主要在担心三件事：1、美联储即将发表货币政策声明，投资者一定对美国之前开启量化宽松货币政策之举记忆犹新，它直接成为美元连续破位大跌和大宗商品板块“金融属性”彰显的导火索;2、重量级机构投资者的疑虑，毕竟经历上半年的走势，大盘升幅已经不小，谁也不想自己是最后一个离场的，一旦获利盘集中抛售的话，单边杀跌的惨烈场面是可以预料的，而目前大盘形态来看与2007年10月股指出现双顶时较为相似，2007年10月31日后，上证指数也曾出现五连阴的走势，不过，大盘在经过11月7日的缩量反弹后，次日出现了放量杀跌的走势，这样的走势最值得担忧;3、关于政策面的不确定性预期，近期利空消息又见满天飞，却迟迟不见权威部门出来澄清，如：证监会停止审批上市公司并购重组，上调印花税等等。当前投资者信心非常脆弱，在没有政府强力的支持下，单靠市场自身的力量已无力扭转。 信贷收缩惹担忧 风险持续释放 重大基本面消息: 7月份，全国财政收入6695.91亿元，比去年同月增加622.39亿元，增长10.2%。其中，中央本级收入3752.44亿元，同比增长12.1%;地方本级收入2943.47亿元，同比增长8%。 去年底以来，我国实施适度宽松的货币政策，加大金融对经济增长的支持力度，货币信贷快速增长，银行体系流动性充裕。前7月人民币各项贷款增加7.73万亿元，同比多增4.89万亿元，其中各月变化稍有不同。 在昨天公布经济运行数据之后，市场表现较为平静，今天早市市场开始大幅下调。从股指的运行情况来看，目前投资者信心非常脆弱，在没有政府强力的支持下，资金入场的积极性不高，资金逐渐从场内流出。 早市只有房地产和旅游酒店板块红盘，但是上涨优势不是很明显。钢铁、有色金属和造纸印刷等板块跌幅靠前，资金出局的态度较为坚决。从盘面观察，市场的热点消息，前市的优势板块加速下跌，中长期调整态势明显，管理层并没有出台新的政策规划，短期内市场难有上涨动力。 后市指南: 市场在短短不到一个月时间从3500附近调整到3100附近，可以说风险释放非常剧烈。很多留意博众研究所文章的投资者应该规避了这一轮调整风险，也算是我们的幸事。我们密切留意市场信息变化，给投资者反馈我们的最新观点。对于后市的看法，我们认为下半年信贷逐渐收紧，流动性收缩成为市场的催命符，短期难以看到明显支撑大盘回稳的外部因素，建议投资者应以风险控制为主，尽量少参与市场。 |
