| 国内汽车销量总体上依然在高位运行。当月实现销量108.56万辆，同比上升63.04%，环比下降4.95%，累计实现销量717.36万辆，累计增幅22.83%，汽车行业单月销量已经连续第五个月处于一百万辆以上。其中，国内汽车库存开始缓慢爬升，但库存系数依然处于相对较低的水平，预期未来一个季度汽车行业总体库存将呈现持续增长态势，但汽车库存系数依然相对安全。 国内乘用车销量持续放量。当月实现销量83.26万辆，同比上升70.54%，环比下降4.62%，累计实现销量535.58万辆，累计增幅30.71%，乘用车单月销量已经连续第五个月处于八十万辆以上。其中，轿车当月实现销量60.15万辆，同比上升66.69%，环比下降6.10%，累计实现销量383.71万辆，累计增幅26.71%；MPV当月实现销量1.76万辆，同比上升19.65%，环比下降6.44%，累计实现销量12.01万辆，累计降幅4.76%；SUV当月实现销量5.84万辆，同比上升60.93%，环比上升9.48%，累计实现销量31.02万辆，累计增幅18.79%；交叉型车当月实现销量15.51万辆，同比上升103.08%，环比下降3.17%，累计实现销量108.84万辆，累计增幅59.59%。 国内商用车销量持续下滑。当月实现销量25.30万辆，同比上升42.43%，环比下降6.01%，累计实现销量181.78万辆，累计增幅4.30%。其中，货车整车当月实现销量16.68万辆，同比上升40.61%，环比下降6.85%，累计实现销量126.90万辆，累计增幅19.19%；货车底盘当月实现销量3.46万辆，同比上升44.06%，环比下降14.83%，累计实现销量28.03万辆，累计降幅13.76%；牵引车当月实现销量2.29万辆，同比上升117.35%，环比增长26.05%，累计实现销量8.45万辆，累计降幅43.28%；客车整车当月实现销量2.08万辆，同比上升5.59%，环比下降11.70%，累计实现销量14.03万辆，累计降幅3.96%；客车底盘当月实现销量7900辆，同比上升65.97%，环比上升1.70%，累计实现销量4.38万辆，累计降幅24.66%。预计商用车未来半年将继续处于同比增幅上升但环比销量下滑的境地，但商用车销量结构变化是未来关注的重点。尤其值得注意的是：随着基础设施和房地产建设的不断加快，以及公路物流的显著回暖，牵引车需求的有望进一步恢复，中重卡板块酝酿投资机会。 国内重点汽车公司当月销量呈现正增长。其中，上汽集团、东风集团、长安集团、北汽集团、比亚迪和江淮汽车(7.77,0.18,2.37%)的销量增幅显著高于行业平均水平；而华晨汽车、广汽集团和奇瑞汽车则显著低于行业平均水平。截至到2009年7月份，国内重点汽车公司总体销量排序没有出现大的变化，但是在市场份额的变化上，上汽集团逐渐和一汽集团拉开差距，而东风集团的领先优势则被长安集团拉近，广汽集团和奇瑞汽车的市场份额均下滑0.5个百分点，而比亚迪则无疑是今年汽车需求井喷的最大赢家。 维持汽车行业“领先大市-A”投资评级。我们对汽车板块上市公司的推荐顺序是潍柴动力(42.75,-1.40,-3.17%)、一汽轿车(18.00,0.15,0.84%)、上海汽车(17.75,0.14,0.80%)、江淮汽车和中国重汽(24.47,-0.29,-1.17%)。 |
