| 缩量震荡等待催化因素 光大证券理财产品部：昨日市场缩量震荡。一方面，经过连续的下跌后，在宏观经济向好，及中长期趋势未改的情况下，已入市投资者难免产生惜售情绪，短期抛盘有所减轻；另一方面，经过前期的板块轮涨后，市场缺乏催化剂来吸引外部资金入场。如果没有新的催化剂，市场还难以快速走出低迷期。 从昨天公布的一系列宏观数据来看，M1持续向好，表明流通中的现金和企业活期存款增多，这将支持经济的进一步好转。我们认为，在M1继续向上快速攀升和宏观经济向好预期下，市场中长期趋势依然向好。股指虽然出现缩量震荡，但缺乏催化剂来带动市场向上，表明前期的获利筹码仍在消化过程中。 震荡不改上行趋势 联合证券研究所：A股市场在3000点之上发生了剧烈的波动，短期震荡成为市场共识，而震荡之后的方向更为关键。我们认为，目前未到告别“泡沫”之旅的时候，还是应坚守经济周期的强劲反弹的判断。股票市场主要趋势取决于投资者对公司未来盈利的态度，在投资时钟偏于正面的背景下，盈利逐步改善的方向没有改变。在盈利有望逐步好转的情况下，市场调整更多的只能依赖于政策变化与供求关系导致的估值下降。估值偏高、存量资金高仓位、增量资金承接不上，使得估值存在震荡，但是流动性过剩下的供求关系并没有逆转。因此我们认为中期上升趋势没有改变，坚持全年沪指3900点的目标位。 成交萎缩预示低点来临 上海证券研究所：有消息显示，最新一批共三只新基金（一只股票型基金和两只指数基金）获得证监会批准，将于近日发行。前期市场传言，由于申报太过集中且产品同质化倾向明显，有部分指数基金被监管部门“劝退”，这形成了市场较大压力。因此我们认为新基金审批再度开闸，对市场将产生显著的正面影响。 同时，从历史上（2000、2005年）看，A-H股走势出现背离都是两地市场流动性出现差异引起的。基于目前两个市场的流动性没有出现大的背离，近期H股的强势对A股的积极影响终究会体现。此外，统计显示1664点低点以来的上升行情，每次谷峰对应的成交量萎缩率是50%-60%。因此，沪市日成交金额萎缩到1200亿-1500亿元时（周二沪市成交1261亿元），建议加强对大盘低点信号的观测。 |
