| 南京中商(600280)在调整市况中节节收阳，今天继续上涨4.70%，换手率4.03%。自从雨润集团举牌以来，公司一直是资本市场关注热点之一。雨润入主后，公司的经营水平和盈利能力有望提升。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.44、0.75元和0.94元，对应动态市盈率为41、24和19;当前共有8位分析师跟踪，4位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.50。 公司主要从事商品零售。其中，百货业收入占主营收入的78.71%，仓储超市占15.71%。公司为江苏地区商业龙头，经营业绩一直位于商业股前列。公司共拥有8个百货门店，其中5家位于江苏，其余3家分别位于山东、河南等地。主要商场地处南京商业黄金地段新街口，经营面积6.3万平米，将在商业地产增值收益匪浅。 7月24日公司公告称，公司实际控制人祝义才受让南京国资和南京中天国有股权正式获批。此次股权转让完成后，祝义才通过雨润集团持有公司股权比例由原来的29.49%升到47.43%，对公司的控制力度大大加强。 雨润集团此次收购17.94%股权耗资2.74亿元，对南京中商总投资达5.7亿，投资期长达5 年。如此巨大的投资成本表明祝义才对公司现有优质资产的认可以及对公司未来业绩提升的期许。联合证券表示，雨润入主之后将给公司带来先进的管理经验和效益优先的价值取向，进而提升公司的经营水平和盈利能力。 公司的百货业务经营状况持续好转，外埠亏损门店基本实现扭亏;房地产业务进入结算期将进一步充实公司的现金流。公司未来仍将专注商业经营，淮安城市综合体项目将成为公司的业绩增长点。 公司的费用支出较多，但压缩空间巨大。雨润集团入主后对公司费用控制力度的强弱将很大程度上影响公司的最终业绩。在费用控制中性和乐观两种预期下，公司未来三年业绩分别能达到0.45/0.70/1.08 和/0.55/0.83/1.24。 联合证券称，考虑到公司目前资产状况良好，门店盈利能力逐渐提升，雨润入主后对公司的优化治理将释放企业活力，最终大幅提升公司业绩。维持增持评级。 |
