| 有色金属板块市场表现—复苏进程加快，铝板块风光无限 7月初，大盘冲上3000点大关之后开始加速上扬，上证综指月涨幅15.30%。有色金属板块成为绝对的领涨板块，月涨幅达30.45%。7月有色金属行业的关键词是“需求复苏”。国内外宏观经济数据好转的情况频频超出市场预期，特别是房地产、汽车行业数据保持了持续性的回升态势，促使有色板块整体走强。铝板块最受青睐，7月涨幅超过60%。有色金属行业盈利情况—触底回升有色金属企业1-5月收入和利润同比降幅明显收窄，冶炼业实现整体扭亏。铜和铅锌冶炼业已经实现了扭亏目标。铝和锡冶炼亏损额还在进一步扩大，但盈利最差的时期已经过去。预计上市公司的情况更为乐观。 金属价格—金属价格全面上涨 7月全球经济复苏趋势逐渐明朗，影响有色金属价格走势的系统性风险明显弱化。流动性充裕仍是支撑有色金属价格的重要因素。受此影响，美元指数进一步回落，7月下跌2.23%。受此影响，LME金属价格指数上涨14.64%，创下今年以来单月最大涨幅。除了锡价小幅下跌以外，外盘其余基本金属价格涨幅均超过10%。铜、铝、镍价格表现突出，涨幅在15%以上。 产量和进出口 近期有色金属价格持续上涨使大部份企业复产积极性提高，产量普遍回升。铜材、铝材产量回升幅度加大。国内铝板带企业开工率回升，并对7月的订单情况持乐观的态度。 6月份大部分有色金属产品进口量的回升应该是国内真实需求所拉动。铜、铝出口量环比大幅增长，同比降幅明显收窄。我们认为下半年中国的出口形势会进一步回暖。 后市展望—强势中关注风险 我们认为有色金属板块8月份将维持强势。上半年有色金属的行情由中国因素带动，下半年外需力量对金属价格的拉动将成为主要的看点。有色板块强势中也蕴藏着较大的风险。建议投资者谨慎应对。 行业投资策略—“复苏”催生投资机会 外需的回升将直接反映到出口情况的改善上，建议下一阶段重点关注外向型企业经营情况好转带来的投资机会。铝价是金属价格中启动最晚、涨幅最低的品种。铝行业的下游消费复苏势头强劲。因而铝板块上升的空间相对较大，是我们重点推荐的投资品种。重点关注中国铝业(17.54,-0.56,-3.09%)和云铝股份(15.32,-0.74,-4.61%)。 |
