| 投资要点： 7月份医药行业涨幅为6.41%，同期申万A股指数上涨16.25%，医药板块再次落后于A股整体走势，原本预计将在下月公布的基本药物目录被再次延后，预期的落空成为拖累板块上涨的负面因素，全月医药板块涨幅相差达10%。医药板块09年以来，除4月份单月涨幅略高于A股整体以外，其余单月涨幅均落后于大盘，7月涨幅差距更是达到最大。09年以来，医药板块涨幅已累计落后大盘达48%，医药板块积累了较强的补涨需求。 医药板块目前已经公布09年中报的上市公司有18家，占医药上市公司总数的14%。从已公布的业绩来看，医药板块保持了良好的增长态势。营业收入增长的12家，减少的7家。归属母公司股东的净利润上升的14家，下降的4家。增速最快的中恒集团(16.45,0.65,4.11%)增幅为234%，非经常性损益对利润贡献较大的除桐君阁(7.69,0.19,2.53%)，华邦制药(23.73,0.83,3.62%)，昆明制药(8.06,0.02,0.25%)外，其余均在10%以下。盈利增长真实的反映了经营状况的改善。 行业良好的基本面依然不改，政府对医药行业的大力投入将充分释放被压抑的医药需求，医药行业将长期受益于医改的推进。而从二级市场走势来看，医药板块积累了较强的补涨需求。我们维持对行业的“推荐”投资评级。 重点推荐公司有恒瑞医药(37.80,-0.80,-2.07%)、云南白药(38.24,-0.64,-1.65%)、双鹭药业(36.61,-0.82,-2.19%)等、千金药业(19.20,-0.19,-0.98%)，康美药业(9.04,-0.11,-1.20%)、国药股份(18.80,-0.04,-0.21%)、一致药业(21.84,-0.44,-1.97%)、山东药玻(14.06,-0.01,-0.07%)等。 风险提示： 医改方案细则将推出，相关体制改革、定价等具体配套政策尚未确定，对行业的影响有不确定性。 |
