| 平安证券：张裕A(54.20,-1.33,-2.40%)公布09年中报，维持“推荐”评级 中国证券网消息平安证券8月10日发布投资报告，针对张裕A（000869.SZ）公布09年中报，维持“推荐”评级。 09H1，公司实现营业收入19.7 亿元，同比增长8.1%；净利润4.6 亿元，同比增长14.1%，每股收益0.86 元，09H1 无分配方案。 张裕Q2营收同比大升27.9%，净利润同比增23.3%，分别带动H1营收和净利同比增长8.1%和14.1%。受经济形势影响，09年国内葡萄酒行业增速 大幅下滑，1-5月国内全行业营收累计同比增速仅有7%，进口葡萄酒的量上半年则同比下跌达到24%。与全行业相比，张裕营收和净利增速保持了领先位置。 平安证券根据09年中报数据更新了业绩预测模型，主要假设基本维持不变，更新09H1数据后测算，张裕09－11年EPS分别为1.91元、2.22和2.57元。 以8月7日55.53元的收盘价计算，PE分别为29.1、25和21.6倍。葡萄酒行业在中国仍有很大发展空间，张裕是行业龙头，长期投资价值明显。09和10年沪深300(3544.539,-10.56,-0.30%)预测PE分别为23.3和19.7倍，张裕A的溢价已降至30%以下，平安证券认为估值优势开始显现，维持对其“推荐”的评级。 |
