| 今年以来的各地土地市场的火暴，从侧面反映出行业资金充裕程度。金地等公司关于企业流动性的公告，充分反映出地产企业现金流现状。更应引起市场注意的是，本轮周期中，大量上市地产企业拿地高峰还没有到来，我们预计至少在秋季来临前，土地市场都将保持火热情绪。 我们多次提出目前的房地产市场不能仅看成交量变化，市场之前之所以关注的成交量的变化是熊市思路投资的第一阶段。由于周期低点中，成交的非正常表现，导致大家对所有企业持续运营的能力的担忧。而目前我们认为已经进入投资地产股的第二阶段，在这个阶段中我们建议应该把视角从单纯观察成交量转到关注新开工步伐、土地储备以及价格弹性上来，更需要关注企业的未来的成长空间。 此外，我们认为股市与房市的联动性有可能继续推高房价，从上图可以看出股指与住宅销售同比增长率存在一个较强的相关性。外资、股市获利资金等，将成为下一阶段需求资金来源之一。我们维持行业“看好”评级，建议大家积极关注万科、招商地产(30.86,-0.02,-0.06%)等公司带来的整体性机会，同时关注重庆、成都等地带来的区域性机会。 |
